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地产信托风光不再 低风险基建信托借势上位

2012年07月12日00:56
来源:中国证券网·上海证券报
  ⊙记者 陈俊岭 ○编辑 张亦文

  一边是房地产调控政策继续收紧,一边是国家“稳增长”政策纷纷落地,在今年6月份信托资金投向上,也同样呈现出房地产信托与基建信托“此消”、“彼涨”的态势。

  据好买基金研究中心日前公布的数据显示,6月以来,成立的基础设施类信 托产品共有51只,数量超过同期成立30只的地产类信托产品。

  从固定收益信托资金投向上来看,今年6月,信托资金投向最大的行业为工商企业,产品数量为53只,占比33.54%,基础设施产品自上月以来持续增加,本月发行52只,占比32.91%。而投向房地产的项目有30个,占比18.99%。从各行业总规模上,投向最大的为基础设施,募集总金额为117.59亿元,平均每只产品募集规模为3.58亿元。

  而从单只投资规模上看,超过10亿元基建类信托产品也并不鲜见。比如华融国际信托-太佳高速募集资金达25亿元,中信信托-虹道Ⅱ号募集15亿元,中信信托-贵能投资募集12亿元,中诚信托-上海胜通募集10.5亿元,另外,长安信托-三亚凤凰机场、五矿国际信托-恒润基建2号(1.5年)、五矿国际信托-恒润基建2号(2年)、中信信托-泰达滨海站均募集10亿元。

  “由于房地产持续遭政策打击,地产信托也随之承受一定兑付风险,发行数量在今年持续下降。”对此,一位信托人士指出,相比而言,因为有相关国家政策支持,基建类信托近期陡然升温也在情理之中。

  随着近期个别矿产信托、艺术品信托事件的频繁曝光,加之近期房地产信托面临集中兑付等因素,在此情形下,信托公司为控制风险,也将投资视线转向更有保障的基建领域,特别是与政府合作的基建项目。

  上述人士指出,基础设施类信托的明显特点是,地方政府用财政预算安排还款。不过,投资者仍需详细考察该地政府的历年财政实力,如果该项目属政府工程项目外包,如没有直接的财政预算安排,则主要看融资方实力及项目收益情况,另外也可以参考利息覆盖倍数等指标。

  不仅在风险上有政策兜底,在年化收益率而言,基础设施信托产品也不逊色。如山西信托日前成立的“山西信托·信临2号集合资金信托计划”,预期年化收益率达到9.5%-10.5%,信托期满后,将由临汾自来水公司还本付息。

  作者:⊙记者 陈俊岭 ○编辑 张亦文 (来源:上海证券报)

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