纯B股公司谋出路盼监管层定调

　　昨日上午，某纯B股上市公司高管们似乎较平常更为忙碌。“我们在研究中集B（200039.SZ）的B股转H股方案”，该公司董秘告诉《第一财经日报》。

　　该董秘表示，早就听说了中集B在研究B股转H股的方案，但没想到会推出得这么快。我们也在关注闽灿坤B（200512.SZ）停牌后会 推出什么样的方案，至少他们的方案应该保证暂时不会在B股退市。

　　根据新的退市规则，闽灿坤B在连续18个交易日股价低于1元人民币面值后，正面临退市的窘境。

　　有业内人士认为，相对于闽灿坤B出现的退市危机，一些A+B公司尽管B股也符合退市条件，但由于其A股不符合条件而能够避免退市，从这一点上看，对纯B股公司显失公平。也正是因此，闽灿坤B的问题开始倒逼监管层加快解决B股市场问题。

　　实际上，若因财务指标引发退市，即使对于纯B股公司也无可厚非。2009年最后一家退市公司深本实B就是一家纯B股公司。而对于因触发退市新规的市场指标引发退市的，深交所也表示会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。

　　但深交所并没有明确到底是继续回到B股上市，还是去A股上市。上述公司董秘认为，若真正为了解决B股问题，仅有深交所的上述说法是不够的，大方向上至少需要证监会给出明确意见。比如当初在A股进行股改时，尽管各家公司拿出的方案各有不同，但总体的原则是很明确的，即非流通股股东须向流通股股东支付对价。

　　在纯B股公司看来，相对于A+B股公司，他们如何解决B股问题更依赖监管层给出的政策。而在A+B公司中，如南玻B（200012.SZ）、鲁泰B（200726.SZ）等对B股进行回购，其结果都是通过注销B股来逐步解决B股问题，并且对于上市公司来讲，由于多数公司B股估值低于A股，回购的方式也不会伤害A股股东利益。

　　而对于如中集B的解决方式，该公司董秘却并不以为然。在他看来，中集B的解决方式可能并未完全考虑到了股东利益，对于以介绍方式赴港上市的效果仍待观察。因为是赴港上市，对于境内B股投资者来讲，由于条件限制，除了行使现金选择权外，其他股东也只能持有或卖出。

　　目前，B股已经很少有境外投资者，基本为境内投资者，因此最好的方式还是转到A股。该董秘认为，若政策允许，公司未来希望采取的解决方式是先发行A股，并将A股募集资金拿出一部分来回购B股。

　　他甚至认为，作为纯B股公司，可以更简化地将B股按照当时汇率折算成A股，以此直接实现在A股上市。因为按照新的退市规则，已经有了对于纯B股上市公司股价低于人民币面值的折算标准。

　　实际上，该纯B股公司目前业绩并不乐观，而该公司董秘也坦承，若出现亏损，甚至可能未来在解决B股问题上会有更多的限制，因此也希望尽快出台相关政策。但他同时预计，公司至少在今年全年业绩上不会出现亏损。