白酒中报靓丽 基金买醉不醒(图)

　　在交出一份靓丽的半年报后，高端白酒经销商马不停蹄开始了涨价潮。有消息显示，包括泸州老窖等一批白酒已经或正在酝酿提高销售价迎接“十一”、中秋等旺季的到来。面对新一轮的提价潮，有业内人士认为，高企的价格将进一步助推白酒股业绩提升，延续近半年的“ 喝酒”行情也依然“有戏”。

　　盈利超出市场预期

　　白酒股半年报已经悉数亮相，上半年白酒类上市公司无论是产销量还是盈利数据，均保持较快增长，尤其是二季度呈现出“淡季不淡”的特征。

　　8月20日，白酒行业龙头五粮液交出了一份靓丽的成绩单。报告显示，受益于酒类产品销售收入增长，公司上半年实现净利润50.46亿元，同比增长50.07%；基本每股收益1.329元，同比增长50%。对于业绩的增长，公司称主要是酒类产品销售收入增长所致。在此之前，包括酒鬼酒、泸州老窖、贵州茅台等白酒类上市公司相继公布的半年报显示，延续一季度的高增长，二季度白酒行业业绩仍然是“高歌猛进”，被业内担忧的“三公”消费限制高端酒政策和经济减速对白酒行业影响并不明显。贵州茅台半年报显示，上半年公司实现营业收入132.64亿元，同比增长35%；实现归属于上市公司股东的净利润69.96亿元，同比增长42.56%。泸州老窖上半年营业收入和净利润同比分别增长45.67%和42.44%。此外，三线白酒中的酒鬼酒和沱牌舍得也表现抢眼。酒鬼酒上半年营业收入9.29亿元，同比增长133.31%；实现净利润2.61亿元，同比增

　　长329.22%。沱牌舍得上半年实现营业收入和净利润，同比分别增长60.3%和211.94%。

　　业绩有望更进一步

　　相比大盘半年多来经历M头重回原点的走势，白酒股可谓风光多了，上半年白酒股一路高歌。根据近日数据显示，考虑复权后的股价，18只白酒股仅ST皇台在前8个月内微跌5%，其余均上涨。酒鬼酒涨幅最高，达到114%；沱牌舍得次之，涨幅为98%；白酒两大巨头贵州茅台和五粮液，区间涨幅分别为20%和5%。

　　“白酒和医药行业值得长期看好，其中白酒是比较明确的长期投资主线。白酒股的上涨受盈利推动，目前其估值却随着市场的下跌步入历史较低的行列，很多白酒企业只有十几倍的市盈率，这样的估值水平背后却是40%~50%的盈利增长。毫无疑问，许多白酒股处于明显的价值洼地，今年的超额收益还是很明确的。”信达澳银基金的钱翔指出。

　　兴业证券食品饮料首席分析师刘家伟认为，在上半年经济增速趋缓、高档白酒消费受政策影响较大的情况下，包括五粮液等白酒类上市公司业绩同比大幅增长，超出市场预期。对于业绩的提升，他认为主要是提价效应显现。他还认为，随着下半年节日增多，白酒行业将逐渐进入到消费旺季，白酒行业整体业绩有望更进一步。

　　白酒股成基金压仓货

　　白酒股飞涨的背后，是机构的“偏爱”。天相投顾数据显示，一季度基金增持十大重仓股中，泸州老窖和洋河股份分别占据第四和第十位；一季度基金前十大重仓股中，贵州茅台位列第一，基金持股数占其流通股比达12.53%，五粮液、泸州老窖分列第三和第八。最新的统计显示，基金公司的“压仓货”依然是白酒股。而在经历了7月份短暂的调整之后，8月开始包括山西汾酒、金种子酒、古井贡酒、老白干等白酒股再度集体发力，股价纷纷逆市上涨。有业内人士认为，对于白酒企业来说，告别超高增长回归正常增速并不意味着白酒股行情的结束。

　　“去年白酒业的超高景气度使得白酒股"高处不胜寒"，今年大盘持续低迷，酿酒板块仍有近20%的涨幅，强势股的补跌早晚都会发生。但这并不意味着白酒股行情结束。银河证券的分析师吕喆表示，对白酒企业来说，回归正常增长也不是一件坏事，毕竟白酒的价格不可能一直向上，这是不符合市场规律的，不过白酒股跌下来反而是买入的机会。吕喆表示，白酒股的“长牛市”远没有结束。

　　(来源：东方网)

　　作者：叶静 】

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