上市不足半年奥马电器应收账款翻番 募投项目缩水35%

　　【财经网专稿】记者 王姣

　　上市不足5个月，在招股书中称“应收款项质量较高”的奥马电器(002668.SZ)，上半年应收账款同比翻番，与此同时，其5个拟募投项目投资金额缩水34.6%。

　　奥马电器2012年半年报显示，报告期内归属于母公司所有者的净利润为8273.57万元，较上 年同期增26.83%；营业收入为18.24亿元，较上年同期增10.27%。同时，奥马电器应收账款同比增加3.72亿元至6.8亿元，增长了1倍多，上半年应收账款占营业收入的比例达到37.28%。

　　公司解释称，应收账款增加的主要原因是公司流动资金充足，为促进销售，主要客户的结算方式和账期延长，同时在去年同期公司采取了应收账款打包买断给金融机构的方式，导致今年应收账款大幅增加。

　　奥马电器今年3月公布的招股书显示，2011年，公司营业收入同比增长12.91%至31.94亿元，其应收账款同比增长45.32%至3.15亿元，应收账款占营业收入的比例为9.86%。但公司在招股书中未提及“应收账款打包买断给金融机构”这一方式。

　　上海一位注册会计师告诉记者，“应收账款打包买断给金融机构”说明公司销售货款回款慢，为取得经营资金，公司将应收账款作为标的物与银行达成融资协议。他同时表示，“既然报表上还有应收账款，这种方式应该是附追索权的应收账款融资，以后银行收不到钱的话，还会过来找公司的。”

　　深圳一位不愿具名的注册会计师认为，上市之前，为体现公司业绩上升速度较快、盈利能力较好，许多公司都通过延长信用期的方式来扩大收入，但是钱又没收回来，导致经营现金流与收入脱节。为此奥马电器通过将部分应收账款卖给金融机构来减少报表中的“应收账款”增加净现金流。

　　然而，诚如该会计师所言，“应收账款打包买断方式一般不会持续，况且卖给银行肯定会打个折，有一定比例的损失。”今年上半年，未进行应收账款买断处理的奥马电器应收账款大额增长至翻番，其经营性现金流量净额亦同比减少4.64亿元至-2.42亿元。

　　值得注意的是，奥马电器今年上半年的坏账损失亦同比增加1449.3万元至1937.36万元，增长近3倍，对应坏账准备达到3599.38万元。

　　上市不久，奥马电器就接连中止了三个拟募投项目，并将“大容量风冷冰箱和冰柜（一厂）改扩建项目”投资总额由2.34亿元变更为8846.2万元。据统计，公司原计划的5个募投项目募投资金总额为6.78亿元，经此改变后，其拟募投总额变为4.43亿元，已缩水34.6%。

　　9月10日，奥马电器收报12.27元，涨0.08%。

　　（证券市场周刊供稿）