英力特被指存货跌价准备计提不足 存增厚净利润嫌疑

　　【财经网专稿】记者 王军

　　“英力特（000635.SZ）半年报中存在少计存货跌价准备、增厚净利润的嫌疑。”9月27日，有投资者向记者反映，在公司库存商品有所增加、聚氯乙烯等主导产品售价明显降低的情况下，英力特本期计提的存货跌价准备竟然为0。

　　中报显示，英力特 上半年的存货由期初的3.96亿增加到期末的3.99亿元，其中库存商品由期初的2.16亿增加到期末的2.54亿元。然而令人感到意外的是，在pvc销售价格整体下滑之下，英力特却丝毫未增加上半年对库存商品的存货跌价准备。而与之相对应的是，与公司属于同行业的云南盐化（002053.SZ）上半年库存商品由期初的6670万元增加到期末的8784万元，而其中计提的存货跌价准备，就使得公司净利润直接减少2471.89万元。这在业内人看来或是英力特粉饰业绩行为的做法。

　　中报显示，英力特上半年实现营业总收入12.45亿元，同比下降16.49%；归属于上市公司股东的净利润亏损3852.39万元，同比下降131.01%。对于公司上半年公司盈利能力降低的原因，公司解释称，报告期内，一是受宏观经济下行及房地产调控政策的影响，公司主导产品PVC价格大幅下滑；二是根据公司年度计划安排，对热电机组、电石、氯碱生产装置进行检修，致使公司生产量减少，成本及检修费用上升；三是原材料价格同比上涨。

　　为何公司在库存商品有所增加、聚氯乙烯等主导产品售价明显降低的情况下，却未计提其本期的存货跌价准备？9月27日，英力特财务部的一办公人员告诉记者，之所以公司未计提本期的存货跌价准备，是因为本期库存商品跌价准备的计提额和期初库存的转销额差不多。他表示，公司pvc产品上半年价格虽有下降，但到了六月份底，其出厂价格较期初下降幅度较小；此外，公司上半年生产pvc产品的成本也在下降，再加上库存商品量的增加，导致上半年公司的存货跌价准备和期初相差甚少。

　　其实，上市公司通过计提了存货跌价准备来调节业绩的不在少数。2012年7月27日，光电股份（600184.SH）发布业绩预告表示， 2012年上半年归属于上市公司股东的净利润较2011同期下降50%以上。上年同期，公司归属于上市公司股东的净利润约为4041万元。而在不到一个月之后（8月21日），公司又发布业绩修正公告称，公司上半年合并报表净利润为亏损。对此，公司解释称，因光伏行业材料价格持续走低，子公司云南天达光伏计提大额存货跌价准备而导致。

　　“现在上市公司一般是在业绩好的年份多计提这些跌价准备，而在业绩不好的年份则尽量少计提，就可以起到平滑业绩的作用，利润就会好一点，给人的感觉经营比较稳定。” 市场分析人士表示。

　　9月27日，英力特股价报收8.19元，上涨了1.99%。

　　（证券市场周刊供稿）