券商新增贷款判断受扰乱 同业代付大规模下调

两家银行系的券商中，中信证券(600030.SH/6030.HK)预计四季度月均量在5500-6000亿元。他们认为，第四季度和个月份银行将保持平稳投放态势，信贷数据超出或低于预期的可能性不大。

　　而兴业证券（601377.SH）预计10月份贷款仅有5000亿元左右。

　　这两家券商均认为，商业 银行按照银监会要求，正在逐步将同业代付业务并表管理。根据银监会文件，“本行代他行付”记入本行拆借资金科目，推测这一科目，已经执行转表一部分，2012年末前不能自然到期的部分会对贷款额度形成挤占。

　　兴业证券估计全行业的同业项中由于同业代付业务的缩减而带来的下降应该在5000-6000亿元左右。对此他们表示在将10月份贷款下调到5000亿元上下的预判同时，11月份的信贷也很难超过4500亿元。

　　对此，高华证券预计预计10月份新增人民币贷款从9月份的6232亿元降至5550亿元。

　　“货币当局对同业代付业务的整治可能也对M2 增长产生了影响，不过更多迹象表明商业银行寻求其它金融创新手段来提供流动性。”其银行业分析师在报告中表示。

　　中信证券根据交通银行披露的数据，依照预计全社会平均占用率低于交通银行的15%左右综合计算。已经存在的一万亿同业代付已入表50%，2012年内自然到期50%，第四季度银行业同业代付待转表规模在2500亿元。

　　近日，有媒体引述权威人士称,10月份工商银行(601398.SS/1398.HK)、建设银行(601939.SS/0939.HK)、农业银行(601288.SS/1288.HK)和中国银行(3988.HK/601988.SS)新增人民币贷款达2200亿元。