首只券商分级债券产品出炉

　　自证监会在内部会议上明确要求证券公司每家在限期内上报创新业务后，压抑已久的券商发动机开足了马力。在证券公司资产管理业务“一法两则”（即今年10月18日证监会正式下发的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》）发布满月后，首只由审批制改为报备制后获得批文的券商集合理财产品火线出炉，也是业内首家推出的分级债券产品。

　　统计可见，自券商资管业务新政发布一个月以来，有15只券商集合理财产品发行，基本为审批制下获得批文的产品。实施报备制度后，首只具有创新意义的券商理财产品终于亮相。

　　据悉，本周三发行的“国泰君安君得丰一号”是首只报备制实施后获批的券商集合产品。该产品不仅是审批制度改革后推出的首只集合理财产品，也是市场上第一只确定收益的集合理财产品。

　　“一法两则”修订前规定，券商集合理财产品不得有保本承诺和明确的预期收益率；修订后放开了这条规定的限制，允许集合计划进行份额分级，这使得券商集合理财产品实现“约定收益”成为可能。

　　国泰君安君得丰一号存续期为一年，优先级份额的预期年化收益率为4.6%，购买起点为5万元，每半年开放一次。4.6%的预期年化收益率，明显高于同类银行理财产品和分级债基优先级收益。君得丰一号的次级份额由国泰君安证券母公司全额认购，为优先级本金和年化4.6%的收益率担保。

　　国泰君安证券资产管理公司固定收益部总经理、君得丰一号投资经理成飞在介绍记者采访时表示，随着券商资产管理业务“一法两则”的修订发布和备案制的落实，真正行业快速发展的大幕才拉开。“我们根据新规拓宽的投资范围以及一些投资模式，已经设计了多款产品。”

　　可见的事实是，自券商创新细则逐一落实后，市场的变化之快让所有业内人士始料不及。

　　统计数据显示，截至目前，券商资管规模已超过9735亿元，逼近万亿元大关。业内人士直言，从目前形势看，今年券商新政受益最大的业务是资管。“可以预见，这个数字在未来的几个月还会激增，但具体能持续多久就不得而知了，目前银证合作规模的激增已经引起了监管部门的重视，再这样下去，很有可能步银信合作叫停的后尘。”一位券商资管人士说道。

　　快速扩张必然引起不断争议。不过值得肯定的是，在政策的推动下，券商在产品方面创新力度空前，一改以往“权益类”打天下的单一格局。

　　作者：忻尚伦