华菱集团参股FMG：二当家却无经营权

　　“到目前为止，华菱入股FMG（Fortescue Metals Group Ltd）仍是中国钢铁行业成功收购国外上市公司股权的典型案例，外界说华菱与FMG的合作，既挖了矿，又淘了"金"。”11月11日，华菱集团宣传部有关负责人向《第一财经日报》记者表示。

　　事实并非如宣传的那般完满。华菱集团尽管已经是FMG的二当家，但对其并没有经营权，一直徘徊在董事会门外；而且，其能否从这家号称世界第四大矿山的公司获得可观又优惠的铁矿石供应仍有争议。

　　争议储量

　　2009年5月，位于湖南的华菱集团正式与澳大利亚FMG公司签署全面战略合作协议，前者以2.38澳元/股的较低均价获得FMG公司17.34%的股权，成为FMG第二大股东。

　　与三大矿山相比，FMG公司要年轻得多。尽管其近年来发展迅猛，但市场对其实际储量仍有疑虑。

　　今年11月11日，一位华菱集团矿石业务部门的高级管理者向《第一财经日报》记者介绍称，2012年之前，FMG已宣布拥有100亿吨资源。

　　一位熟知FMG公司的资深行业人士认为，华菱集团参股FMG并不亏，因为FMG 的发展趋势还是比较良好，“它的储量虽然没公布的那么可观，但储量确实不小”。

　　“目前为止，FMG提出的项目开发、经营运作计划都能够如期执行到位。”华菱集团高层强调。

　　自去年起，FMG就已经开始有产能运往中国。

　　不过，和君咨询分析师解雷认为，FMG的铁矿石产能并没有预期那么好，“它主要靠一帮搞资本运营的人在做，很多对项目的描述还是稍微偏乐观了，至少没有按时达量达产”。

　　华菱集团已经与FMG联姻多年，但并未从后者那里捞到便宜的价格。

　　FMG执行董事史贵祥（Russell Scrimshaw）此前称，华菱与其他FMG客户待遇一样，按照其他客户同样的价格购买铁矿石。

　　这得到了华菱集团方面的证实。其上述宣传负责人表示：“签订铁矿石长期协议，重点是为了获得稳定的资源，铁矿石长期协议的定价已经完全和市场接轨。”

　　尴尬二当家

　　华菱集团宣传部门有关负责人称，华菱和FMG还寻求在其他方面的合作，如物流、潜在资源开发等。

　　此前不久，FMG磁铁项目的总经理Michael Masterman还带领着团队到长沙访问，与华菱共同研究冰川河谷磁铁矿项目（现合并入“铁桥”磁铁矿项目）的合作事宜。

　　在双方合作日渐扩大的背后，这家拥有巨量资源的矿业公司，给予华菱集团的权限有限。在外界看来，以股权换取FMG非执行董事席位并未给华菱带来实质利益。

　　据前述行业资深人士说，作为第二大股东，华菱集团也非常希望从FMG那里得到权益矿，但地位非常的尴尬，“它可以享受协议矿的矿权，也可以享受FMG 的收益权，但没有经营权”。

　　贵为FMG第二股东，华菱方面却不能列席董事会的经营会议。此前，每次涉及铁矿石定价、销售时，时任华菱集团董事长的李效伟均必须回避。

　　解雷日前对记者表示，华菱集团与FMG合作是从资本市场角度切入，还算在一个相对比较合适的时间段，但“这种方式往后面临的问题是，华菱没有拿到应有的话语权”。

　　不过，“华菱也没必要全拿FMG的矿，因为你从几家拿货，价格还能相互比较，不管从买家还是卖家，不会把鸡蛋放在一个篮子里。”解雷说。

　　作者：张国栋 (来源：第一财经日报)