高杠杆金融衍生品现身券商资管搭台“多空对赌”

　　⊙记者 钱晓涵 浦泓毅 ○编辑 叶苗

　　金融衍生品“西风东渐”的趋势，远比想象中来得要快。

　　本报记者从业内获悉，广发证券、光大证券近日先后推出两款挂钩沪深300指数的结构化产品，因其附带较高的杠杆属性和多空对赌的特性而备受市场关注。

　　“广发金管家多空杠 杆集合资产管理计划”，允许投资者持有看涨或看空份额，每日净值涨跌幅3倍于沪深300指数。持有该产品份额，投资者相当于以3倍杠杆做多或做空沪深300指数。

　　“光大阳光挂钩300分级集合资产管理计划”，投资人可自由购买普通级、进取级份额，一年后沪深300指数若上涨，普通级客户获利8.5%，进取级客户损失全部本金；反之，一年后沪深300指数下跌，普通级客户亏损2%，进取级客户则可获利逾300%。

　　多位券商人士表示，类似带有杠杆的结构化产品，公司已有大量储备。“这些产品在华尔街毫不稀奇，可以说遍地都是。”某大型券商资产管理业务负责人告诉记者，在金融衍生品领域，国内券商至少落后海外投行20年。“这次乘着管理层鼓励证券行业创新的东风，我们正在加紧尝试，希望能在金融衍生产品设立上有所突破，缩小与国际大投行之间的差距。”

　　一边是雄心勃勃的业务部门，一边则是神经高度紧张的风控部门。“公司风控几乎成为众矢之的，业务部门不断抱怨风控严重妨碍公司创新。但若对所有高风险产品都开绿灯，将来一旦出事，风控必然会承担连带责任。”某券商合规总监对记者表示，如何平衡好创新与合规的关系，已经成为所有券商风控部门的一道两难命题。 (来源：上海证券报)