广发证券：警惕创新初期风控失效

　　证券时报记者 游芸芸

　　广发证券总裁林治海表示，券商创新过程中并非都擅长和熟悉所有业务，因此，应警惕创新初期风险管理失效所导致的严重后果。

　　林治海认为，证券公司以前开展的主要是场内业务，规律相对可循，风险相对可控。业务转向场外则要求证券公司快速提 升风险管理水平，尤其是交易型业务对券商识别、经营、交易风险的能力提出很高要求。

　　然而，现阶段证券公司整体商业模式尚不成熟，战略定位不甚清晰，又恰逢创新业务开闸，这一阶段对于证券公司而言，风险控制把握的难度较高。

　　在此过程中，不少业务领域并非证券公司此前擅长和熟悉，如果在风险控制上出现错误，证券公司甚至有可能倒下。“因此，证券公司对于目前的形势应该有理性的判断，风险管理不仅不容回避，而且应该主动布局。”林治海说。

　　据林治海介绍，广发证券在多年前秉持业务的风险容忍度为“不能输掉全年的税后利润”的原则，“简单的风险模型显然已不适用盈利模式不断升级的业务环境，如果进行升级，甚至无法准确计算新时期的风险容忍度”。

　　林治海说，新形势下流动性风险仍是证券行业的最大风险，同时场外信用风险、抵押品估值识别等应引起行业关注。他建议，尽快开发小众市场如期权等对冲工具，以便为券商提供更多业务机会。

　　作者：游芸芸