前11月银行间债市累计发债近7万亿

　　昨日，人民银行公布的2012年11月份金融市场运行情况显示，2012年1至11月，银行间债券市场累计发行债券6.9万亿元。其中，11月份银行间债券市场发行债券达到6842亿元。

　　而截至今年11月底，中国的债券市场债券托管量已经达到25.6万亿元。这些数据显示，无论是从存量还是从增量的角度看，中国的债券市场已经成为社会融资体系中重要的一极。银行间债市占比超九成

　　中国的债券市场主要包括银行间债券市场、交易所债券市场和商业银行柜台市场。其中，银行间债券市场是由人民银行监管的、机构投资者进行大宗交易的场外市场，也是我国债券市场的主体，其发行量、托管量和交易量占债券市场的比重均在90%以上。央行数据显示，在11月底25.6万亿的债券市场债券托管量中，银行间债券市场债券托管量为24.6万亿元，占债券市场债券托管量的96.2%。

　　“最近七八年，中国债券市场的年复合增长率在30%以上。”银行间市场交易商协会秘书长时文朝上月在公开场合引用BIS（国际清算银行）的数据称，中国的债券市场已位列亚洲第二。

　　事实上，也正是得益于债券市场的快速增长，国内大型企业的融资已经在相当程度上摆脱了对银行贷款的依赖。

　　“公司目前所有的融资盘子里，银行贷款占比已下降至一半以下。”四川某上市酒企财务部人士对《第一财经日报》记者表示，银行那里我们还会保留一点贷款，但主要是考虑到维护与银行关系的需要。从成本的角度考虑，发债肯定远远低于银行贷款。

　　尽管目前中国债券市场的托管量已经超过25万亿的规模，但这一规模与约50万亿的GDP规模相比，依然占50%左右。从国际来看，债券存量占国内生产总值的比重，美国约150%，日本约250%，发展中国家的平均水平也有100%。这意味着，中国债券市场的空间依然十分巨大。

　　“在中期范围内，中国的债券市场还会呈现高速的成长。”在时文朝看来，今后5年，债券市场的增长速度仍然会比较高，特别是公司信用类债券市场的发展，可能高于整个资本市场的成长率。

　　社科院金融研究所金融市场研究室主任杨涛也表示，从发达市场经济国家的经验来看，债市的规模与潜力都远高于股市。在股票和债券这两大主流直接融资手段中，需要更注重后者而非前者。

　　货币市场利率回落

　　“银行间市场同业拆借量和回购量较上月增加，货币市场利率水平回落。”人民银行在昨日的报告中透露，1至11月，同业拆借市场交易量累计为42.9万亿元，同比增加43.2%。其中，11月份，同业拆借市场累计成交3.8万亿元。

　　利率方面，11月份，同业拆借利率较上月下降，同业拆借加权平均利率为2.57%，较10月份下降 30个基点。

　　回购市场上，1至11月，回购市场交易相对活跃，债券质押式回购成交125.2万亿元，同比增加45.5%。11月份，债券质押式回购成交量为11.6万亿元，较10月份增加18.6%。

　　与同业拆借利率一样，11月份，回购利率整体水平较上月有所回落。11月份，债券质押式回购加权平均利率为2.55%，较10月份下降27个基点。

　　货币市场利率的整体回落与11月份整个货币政策的大环境有直接关系。

　　此前，央行公布的11月金融统计数据显示：11月份社会融资规模为1.14万亿元，其中，人民币贷款增加5229亿元。

　　前11个月，社会融资规模增加14.15万亿元，比上年同期多2.6万亿元。人民币贷款的增量则达到7.75万亿元，已经超过了去年7.47万亿元的水平。

　　这意味着，若不出意外，12月新增社会融资基本保持平稳的话，2012年的社会融资规模将创历史新高；新增人民币贷款规模则将创历史次高。