安信证券：3月份前难有新的利空消息 反弹最快或在二季度结束

　　安信证券首席策略分析师程定华等人发布最新策略报告指出，市场明年3月份前无忧，但反弹最快可能在二季度结束。

　　安信证券认为，12月份市场反弹主要有几个因素造成：一是市场之前对于经济企稳抱有怀疑的态度，但近期的数据表明经济回升的趋势已经基本确立。二是中央 经济工作会议提出适度扩大社会融资总规模、扩大内需、培育一批新的消费增长点，这使得市场情绪变得乐观。三是首次公开募股（IPO）推迟，同时将IPO的压力向境外、企业债、新三板等市场疏导，市场供给压力消退。这三件事营造了一个比较好的市场氛围，市场反弹趋势确立。

　　安信证券推演，明年一季度市场可能向两个方向演化：第一种情景是经济复苏的力度越来越强，那么市场的热点可能由中下游行业转向煤炭、有色和农产品等上游行业。第二种情景是经济复苏温和，那么市场的热点可能向医药、TMT等成长类股票切换。

　　但安信证券认为，在第一种情景下，如果通货膨胀上升到3%以上，需要观察货币政策的变化，市场反弹可能结束，这发生在明年二季度末或者三季度初的概率较大。在第二种情景下，如果3、4月份旺季不旺，经济复苏被证伪，那么市场的反弹也将告一段落。

　　“我们认为在明年3月份之前没有新的利空消息，因此我们对于市场偏向乐观。”安信证券称。

　　具体到行业，安信证券认为城镇化是启动内需的引擎，医疗、养老、教育、旅游等公共服务的均等化、文化娱乐、交通通信等农村消费不足的板块是需要关注的。其次，绿色消费也可能成为政策的重点，光伏行业、节能家电和汽车、节水产品、节能防火建筑材料等相关行业可能受益。