增发一波三折 中航动控募集资金缩水一半

　　【证券网】（记者 李书成）在第一次增发方案流产后，中航动控（000738.SZ）又提出了新的增发方案，但是增发底价已大幅下调，募集资金总额也几近缩水一半。

　　中航工业集团旗下的汽车零部件企业中航动控（000738.SZ）20日晚披露非公开发行股票预案，公司拟以不低于每股 7.71元的价格向不超过十名特定投资者发行A股股票，发行总额不超过2.3亿股，募集资金不超过16.96亿元。

　　募集资金将用于四个项目及补充流动资金，其中力威尔航装扩大国际合作项目拟使用募集资金1.75亿元，汽车自动变速执行机构生产项目投入5.65亿元，无线驱动及控制系统产品批产建设项目投资3.41亿元，北京航科天然气加注集成控制系统业务扩大产能项目投资1.62亿元，以及补充流动资金3.8亿元。据中航动控介绍，截至目前，前四个项目公司已投入自有资金4.09亿元。

　　近年来，中航动控利用航空发动机控制系统研制实力，发挥有关技术研发、制造工艺和质量控制优势进入相关产业，已经培育了若干条件成熟、前景广阔的发展方向。公司拟投入相关已经实现规模化生产、效益良好的项目，打造新的利润增长点。中航动控认为，募资项目实施后，公司将在航空、车辆及重型机械动力控制、清洁能源控制产业平台几大领域实现产业升级和产能扩张。

　　中航动控最早于2011年3月披露增发方案，拟以不低于11.84元/股的价格定增不超过2.75亿股，募资资金31.7亿元。2011年7月，发行数量下调为2.5亿股，募资资金下调为29.2亿元。2011年9月，发行底价更正为11.97元。2011年12月，发行底价又下调至10.48元，募资总额不变。2012年4月，方案获得中国证监会审核通过，有效期6个月。到2012年10月，公司股价已大幅低于增发底价，高溢价的增发难以成行，因此方案因过了有效期而自动失效。

　　2011年3月公布增发方案时，中航动控股价曾冲至17.28元的高点，此后便一路下挫，到2012年12月，已跌至6.91元的低点。最高跌幅60%。而公司在股市企稳后再度出台增发方案，虽然募集资金总额几近缩水一半，募投项目也砍掉多个，但是较低的增发价格仍然很吸引人。目前，中航动控股价已反弹至9.32元，较增发底价的7.71元溢价21%。在这种情况下，该增发价跌破的概率很低，增发成功的概率很大。

　　作者：李书成