多头且战且退 期指向下空间或有限

　　本报记者 熊锋

　　昨日，期指四个合约高位震荡，主力合约连续第二日微幅收跌。市场人士分析，昨日盘中多空互有攻守，多头意欲压制但最终未果。而期指总持仓昨日继续回落，近19个交易日后首度跌至10万手之下，并且主力合约价差升水延续缩小的态势，进一步透露出多头且战且退的意图。不过，目前期指的多头格局并无根本转向的信号，短期即使出现调整，其幅度或有限。

　　纠结情绪进一步升温

　　截至昨日收盘，主力合约IF1302报收于2602.6点，较周一结算价下跌5.8点，跌幅0.22%，持仓量减少4871手至57939手。其余三个合约跌幅在0.3%左右。而沪深300指数收于2596.90点，下跌14点，下跌0.54%。期指近两日的高位震荡、减仓微跌透露出市场纠结情绪正在升温。

　　昨日股指维持高位震荡态势，沪深300指数重返2600点以下，同时沪深两市成交量进一步放大。对此，上海中期分析师陶勤英分析，放量下跌不排除为部分获利盘和解套盘离场所致，对股指短期走势有不利的影响。

　　陶勤英认为，从昨日期指盘面来看，多空双方并没有出现绝对主导的状况，市场纠结情绪进一步升温。

　　广发期货期指分析师焦敏娟指出，周二的市场表现依然纠结，略微低开之后快速向下，随后空方被多方压制，市场向上修复，但最终仍收出小阴线。

　　焦敏娟指出，从持仓席位看，主力合约IF1301与次月合约IF1303的前20名席位持仓多空均出现大幅度的减仓，但空方较多方多减持3300多手，空方减持力度大幅增加。

　　值得关注的是，空单中，前三席位减持均超过1000手，分别为国泰君安、中证期货与海通期货，其中中证期货减持幅度达到2500手，多方减持较昨日有所增加，但力度依然不大。焦敏娟分析，近日市场依然在关键点位纠结，多空双方表现谨慎，等待市场明确方向。

　　期指向下空间不大

　　部分多头选择离场已经连续几日得到确认，但在市场人士看来，期指目前的多头格局并未根本改变，即使期指短期调整，空间亦不大。

　　昨日，股指期货四份合约持仓量合计减仓5708 手，总持仓在最近19 个交易日首次降至10 万手之下。2012年12 月中旬以来的上涨是伴随着明显增仓。

　　在长江期货资深分析师王旺看来，这说明多方退场的确认再度加强。昨日，总持仓再度减少依然是前期主导的多方陆续离场的重要佐证。

　　日内平均价差日趋减小。在王旺看来，昨日盘中IF1302最高贴水达到12.76点，然而多数时间处于贴水状态。从日内平均的期现价差来看，上周五升水14.6点、本周一升水6.7点、昨日为贴水2.69点。王旺分析说：“期现价差连续走低，也是多方趋于谨慎，逐步离场的直接表现。”

　　多头萌生退意是否预示着期指即将快速向下呢？在陶勤英看来，昨日股指两次触底反弹，且午后期现恢复正价差，从一定程度上可以说明市场对于股指下方的支撑具有较强的信心，“短期其调整幅度或有限。”

　　中证期货研究部副总经理刘宾认为，近一周资金巨幅流出显示观望情绪有增无减，这将继续拖累指数的上行步伐，但从空头减仓力度超多头的角度看，压力还是并不显著，而后期谁的资金回流快，则短期方向可能偏向哪方。不过从技术看，2600点的争夺中，多方还是占据优势，而且中期趋势还是偏多，因此即便回调整理，只要不破2500点，预计向上的趋势都不会改变。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来亦认为，量化加权指示信号较多地指向多头方向。期指上行节奏有所放缓后，空头却选择大幅度减仓，就此前的数据统计，多头的胜率往往更大。