信托配置魔方：普遍收益超8%，留意担保

　　信托配置魔方：普遍收益超8%，留意担保

　　固定收益类信托8%—10%收益，投资房地产信托需考究还款来源和担保方

　　理财周报记者 钱文俊/文

　　除了股票、基金、短期银行理财产品外，信托其实也是不容忽视的资产配置魔方中的一角。

　　新年临近，不少券商、银

相关公司股票走势

• 华泰证券

　　除了东方证券的财富管理配置报告，理财周报记者翻阅了多份券商配置报告发现，20%至30%的货币基金配比，为绝大部分报告的基本配置。此外，10%的信托类固定收益产品，也越来越受到青睐。

　　25%现金类为标配

　　25%的资产配置货币，已成为了市场上的普遍共识。

　　诺贝尔经济学奖得主夏普曾经说过，“成功的长期投资，85%归功于正确的资产配置，10%归于选择投资标的的能力，5%来自于上帝的保佑。”可见，正确的资产配置，何其重要。

　　在资产配置中，人们可以规避股票，可以不投对冲基金，但是，却无法避开货币和债券这种类现金的组合。现金和类现金产品在资产组合中有着润滑剂的作用。

　　“货币类产品收益固定，风险较小，同时流动性较好，可随时根据情况变更。”东方证券机构业务总部相关人士告诉记者。

　　的确，货币市场基金具有收益稳定、流动性强、购买限额低、资本安全性高等特点，目前货币基金主要投资于流动性良好的货币市场，如国债、央行票据、信用等级较高的企业债券、同业存款等领域，其收益率与投资对象、持有时间等相关。

　　在申购限额方面，货币基金有着天然的优势，对年终奖不是太高的大多数工薪一族，货币基金可以成为首选。而对于已开立基金账户的投资者来说，通过网银或者银行渠道就可以购买，不需要支付任何申购赎回费用。

　　收益方面，记者了解到，截至2012年12月20日，2012年以来货币基金平均增长率达到3.8156%，超越2011年度，是我国货币基金成立以来平均业绩最高的一年。

　　对于今年一季度货币基金的发展形势，华泰证券分析师王昉认为，虽然资金面状况仍会与往年呈现相同的规律，但是基于央行持续采用正逆回购的公开市场操作，因此市场利率或较明年有所降低，结合股票市场好转的预期，建议投资者更多关注已开通T+0快速赎回机制的货币基金。

　　结合2012年货币基金业绩与配置特点，我们挑选出年度投资管理能力较好的10只货币基金，分别为长信利息收益、万家货币、博时现金收益、华富货币、华夏现金增利、天治天得利货币、招商现金增值、信诚货币、东方金账簿货币、融通易支付货币。

　　信托收益依旧诱人

　　除了保证资金的流动性外，信托同样是一种比较稳健的投资方式。不过，相对于货币基金，信托有着较高的投资门槛，普遍门槛为100万元。而之所以说稳健，是因为信托机制中刚性兑付的存在。

　　目前，虽然银监会没有强制要求刚性兑付，不过，刚性兑付已经是业内的规则。

　　房地产信托方面，数据显示，2013年1月14日至1月20日，26家信托公司共计发行30只信托产品，平均期限为1.9年。单只产品平均发行规模为1.9亿元，全部发行规模预计为57亿元，环比下降12%。平均年收益率为8.2%，比之前一周下降0.4%。

　　虽然，无论从规模还是收益率来看，今年1月份房地产信托市场收益率出现明显下降，平均收益率已经跌破10%，为9%左右，但是，对于投资者来说，8%以上的收益率依旧有着足够的诱惑。

　　“房地产投资需求目前有所放缓，信贷政策放松导致信托公司发行的产品数量降低、速度放缓，而随着房地产信托规模的下降，信托产品的收益率下降在所难免。总的来说，年初整个市场没有2012年那么繁荣。”华润深国投信托总经理刘辉告诉记者。

　　虽然有着刚性兑付机制，但是，一位分析师告诉记者，投资者在投资房地产信托产品时，仍需要注意风险，一方面是信托项目的还款来源，另一方面是信托计划的担保方。前者关系到本金的安全，后者为前者出现问题后的有效保障。

　　此外，个人投资者在购买信托时，需要区分固定收益和浮动收益类信托，一般来说，固定收益类信托收益率在8%到10%之间，此类信托保本保收益。即使融资方不能偿还本息，但是信托公司也可以通过处理抵押物等方式追回本息。