穆迪：央行短期流动性调节工具利好中资银行评级

　　【财经网专稿】记者 苏晨 中国人民银行日前推出了短期流动性调节工具以稳定资金面预期。对此，评级机构穆迪30日表示，新的流动性操作将给予银行更多的短期资金获得渠道，从而稳定银行业的流动性，对中资银行具有正面的信用影响。

　　穆迪副总裁兼高级分析师胡斌表示， 中资银行目前主要通过银行间回购和拆放市场来管理短期流动性，由于相似的业务状况和存款构成，监管措施和贷款需求的变化将造成银行的流动性呈同向变动，流动性压力和资金成本大幅波动将导致整个银行体系资金面紧张的局面。新安排扩大了银行直接从央行获得短期资金的渠道，因此有利于缓解上述问题。

　　“这种更灵活的安排将降低流动性的不确定性，从而降低银行的融资成本。”胡斌指出，“中国短期融资利率波动较大，特别是在信贷紧缩环境下；央行启用短期流动性操作后会向银行体系注入短期资金。这将降低利率上升的幅度和频繁程度，从而降低融资成本。”

　　“同时，央行会加大回购和逆回购等公开市场操作工具的操作力度，作为推行货币政策的手段；因此，央行调整存准率的频率可能会下降，从而便于银行的流动性管理。”胡斌表示。

　　穆迪认为，浦发银行（600000.SH，Baa3评级/展望稳定）及兴业银行等中小型银行将获益最大，因为其贷款增长迅速且存款业务增长有限，流动性状况一向都比较紧张；由于中小型银行更多地依赖包括短期货币市场操作等同业往来进行融资，因此该措施带来的更充沛的资金供给及更低的融资成本将使其收益。

　　央行1月18日宣布，对12家商业银行启用短期流动性调节工具，以缓和银行体系流动性的波动。在此新安排下，央行会使用7天期以内的回购和逆回购操作。在此之前，央行每周进行两次公开市场操作，期限主要以7天期及以上为主。

　　（证券市场周刊供稿）