金融股引领大盘 关注有色补涨机会

　　一周操作指南

　　本周多空指数

　　袁 季：

　　苏海彦：

　　魏逢春：

　　【行情回顾】金融股走强市场强势反弹

　　科德投资高级分析师苏海彦(执业编号：A0560610120007)：上周沪深两市联手反弹，上证综指再次创下五连阳的记录，指数也在周五收盘时站上2400点关口，本轮反弹的新高点位再次形成。成交量上，沪深两市上周的量能均比较平均，没有出现大的波动，指数节节上升之后投资者的交易活跃度仍然比较高。热点方面，上周军工股表现依然突出，几只券商股也走出大幅上涨的行情，银行股继续创新高。金融股的走强也让参股金融的上市公司股价有亮丽表现。

　　【背景分析】经济数据显示复苏势头

　　苏海彦：经济数据再次显示出了复苏的势头。虽然1月份的PMI数值仅为50.4，但是仍然维持在景气度分界点上方，而且这是叠加了节前停工的影响的数据。这一数据实际还是不错的。从上周五的市场氛围来看，也对这一经济数据作出了比较积极的理解。

　　大盘在IPO暂停、货币宽松和经济回暖三大因素的刺激之下连续上涨，市场的气氛也已经到达一个高潮期，节前最后一周预计受到节日来临的影响市场的成交预计会转淡，但是这不影响中线行情的走势，多个热点有序轮动的状态预计将维持到节后，“两会”前对政策利好的积极预期仍会支撑大盘。不过随着股指越走越高，追涨前期涨幅已经较大的个股需十分谨慎。

　　广证恒生首席策略分析师 袁季(执业编号：A1310512070003)：行情启动之初，市场对经济复苏动力普遍心存疑虑，部分与经济活力关联度更高的强周期板块没有受到青睐，这一点现在还没有根本变化，新多资金汹涌介入估值低且盈利预期较佳的以银行为代表的蓝筹板块。过往历次上涨行情中经常夺冠的有色金属排在了区间涨幅榜的尾部，采掘排在中游水平，黑色钢铁更是名列倒数第二。我们预计金融服务板块的估值提升将拓展其他板块的空间，溢出效应将在后续行情中逐步显现，随着市场信心增强及新多资金配置要求，建议积极关注有色、机械等基本面逐渐改善、表现滞后的板块。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春(执业编号：F0100112110007)：根据基金的四季报，股票型基金总体还是在赎回的，基金手头的现金余额很大概率是下降的，换句话说，基金对市场的估价或许已经高过了越来越多的人。看起来有可能。正如今年1月初博时“一周观察”所言，在企业流动性改善的大背景下，降价、去库存在2012年第四季度开始回转，体现为经济恢复到较为温和的通胀，表现在PPI和GDP平减指数的抬头；也体现为企业重回扩张、利润快速回升与信用风险累积过程的结束，体现为GDP、工业企业利润的回升与低于预期的银行不良率上。此次上涨，与此前多次基于政策放松预期与不切实际的“海外经济复苏”而言，基础要牢固得多。

　　但在其他参与者决定增持股票前，市场还需要耗一段时间，热点频频、风格多变，可能是场内资金苦撑盘面的结果。在很多人看来，前方风险重重。比如通胀，比如影子银行治理，都是不能小视的“大石头”。我们认为这些因素不大可能对经济基本面产生重大影响，也不大可能改变趋势，但即便我们是对的，也需要时间来证实。现在市场看起来比较纠结，但稍微看长期一点，还是有上涨趋势的。

　　【操作建议】参股金融板块号召力强

　　苏海彦：在经济复苏步伐愈发坚实之际，近期有望实现反转的行业更值得我们关注，煤炭、有色和机械有这方面的表现机会。另外，在金融股大幅上涨之后，参股金融的上市公司有望成为下一个阶段市场号召力比较强的热点。由于长假接近，市场的交易氛围会逐步转淡，但是这不影响中线布局，投资者刚好可以借助短线降温的机会逢低布局中线行情。受益于“两会”的农业和环保也仍然会是比较好的热点。

　　袁季：面对当前市场，我们认为未来仍处于“一段有利于做多的时光”，方向是确定的，但节奏掌控仍要保持灵活性，以应对行情反复与波折，接下来重点关注金融板块的动力是否持续及溢出效应是否显现。具体观点如下：

　　第一，坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握“这一段有利于做多的时光”；第二，坚定看好受益“金改”的金融服务(证券与银行)以及受益城镇化建设且估值较低建筑建材行业，积极关注溢出效应带来有色金属、机械设备等行业的补涨机会；第三，密切监控市场变化及银行板块续航能力，防范短期多头冒进的风险；第四，由于困难并未消逝，中长期行情存在反复的可能。

　　南方日报记者 贾肖明 来源南方日报)