航运冰川期上半年有望逆转 中国远洋2014年扭亏

　　日前，中国远洋发布的预亏公告直接将公司的股价打至谷底，截至2月5日，公司股价报收4.28元/股。据分析师预估，中国远洋2012年全年的亏损是90亿~100亿。

　　“根据证交所的规定，若中国远洋业绩连续两年亏损，其将面临被ST的风险。”有分析人士向《证券日报》记者分析 ，就目前航运业整体仍处于“冰川”时期来看，中国远洋亏损近100亿元，若要实现扭亏为盈在短期内将无法实现。

　　德邦证券投资顾问部负责人张海东向记者分析，中国远洋2013年继续亏损的可能性较大，但亏损幅度肯定要好些，估计公司2014年会扭亏。

　　预计2014年扭亏

　　“中国远洋三季度就已大幅亏损，而四季度是传统的淡季，全年大幅亏损基本确定。”张海东向记者说道：“航运业目前依然困难，行业景气度较差，BDI持续走低，目前下游需求不足，原油价格又持续走高，企业经营较为困难。”

　　从中国远洋2012年半年报可见，公司的主营业务主要有集装箱、干散货、物流和码头，分别占主营收入的比重是59.57%、23.96%、11.48%和3.76%。在上述主营业务中，公司干散货业务毛利率为-23.16%，是中国远洋亏损的主要源头。

　　据报道，中国远洋董秘郭华伟在1月29日召开的小型媒体沟通会上表示，尽管中国远洋在2012年集装箱航运市场运价方面有所恢复，但全年总体水平仍不甚理想，而导致业绩持续亏损的罪魁祸首干散货航运市场持续低迷：象征国际干散货运价走势的波罗的海指数(BDI)全年平均值为920点，较2011年平均值1549点下跌40.6%，为该指数设立以来最为低迷的时期。

　　“航运业正处于"冰川"时期，需求不足，运价不振、运力过剩、航企纷纷亏损成为了行业的突出现状。”中投顾问流通行业研究员申正远向记者分析倒：“纵观2012年全年，航企纷纷企图提价却几乎以失败告终，出售资产成为不少航企的无奈之举。2012年航运业景气进一步下滑。航运业与宏观经济紧密度较大，在全球贸易没有复苏，终端需求没有出现明显提振的信息之前，航运业将维持低迷的状态。”

　　对此，张海东认为，今年的航运业形势会比去年出现好转，航运业上半年可能探出低点，下半年会迎来反弹和恢复，但现在说趋势性反转还为时过早。

　　中投顾问流通行业研究员申正远向记者分析道：“中国远洋实现扭亏为盈不但需要等待行业景气的回升，同时也要积极的加强经营管理和成本控制。若中国远洋持续亏损，其也将会有退市的危机。”

　　“中国远洋2014年估计会扭亏。”张海东表示，航运业是一个后周期性行情，一般要比周期性行业要晚一些，目前需求方面难以看到大的好转，而持续交付的运力在增加，继续压制市场的表现。“2013年中国远洋继续亏损的可能还是比较大的，但亏损幅度肯定要好一些。”

　　扭亏需要开源节流

　　事实上，中国远洋曾因于2008年获利108个亿而一举成为A股最赚钱公司。2008年4月，中远宣布，将订造25艘新船，增加集装箱和干散货的运输能力。不过，2009年，公司随即亏损。

　　中国远洋董秘郭华伟曾向媒体表示，前几年公司的步子的确迈得大了一些，对市场的估计也乐观了一些。

　　据中国远洋内部消息人士向媒体透露，公司内部讨论过剥离造成亏损的主要业务干散货板块，并将其转让给母公司中远集团。但手续繁复，时间和做法上都要经过有关方面的诸多批准。

　　据记者不完全统计，2012年年底前，航运业有6家上市公司变卖家产。其中，中海集运更是出售了部分3年~8年箱龄自有集装箱共约29.5万标箱(TEU)而预计扭亏。

　　不过，张海东并不赞同中国远洋出卖资产扭亏。“中国远洋是一家大型公司，因此公司在行业低谷时变卖资产不是一种好策略。”张海东如此说道。

　　“因为企业在行业见底后要扩张，在行业见顶时收缩的战略，而做反后反而会增加经营压力。”张海东向记者分析，经济已经企稳回升，航运业只是滞后一些，上半年将见底，如果卖资产那就错了。

　　申正远则向记者分析，尽管中远集团在前期出售集装箱等资产，为中国远洋输血，但对于巨额的亏损，这只是杯水车薪。

　　张海东认为，公司要想扭亏的话得开源节流，减少不必要的支出，加强管理，等待行业的复苏。 (来源：中国经济网)