蛇年5朵新玫瑰有望绽放（附股）

　　在2012年“神龙见首摆尾”的两波行情中，你的账户是如何度过的呢？是“亢龙有悔”？还是“飞龙在天”？自去年12月反弹以来，做多资金恰似过江之鲫！各大投资流派难得团结一致，前赴后继连续上演了“围杀” 、“逼杀” 、“追杀”三种行情，一时间拥有 “空头思维”即 被等同于魔教余孽，但事情真的会一直这样吗？答案是不知道！唯一知道我们这个逐渐多层次丰富多样的市场，浩浩荡荡迎来了“蛇年”行情！

　　龙代表刚猛，蛇代表柔韧。所谓刚者易折，这一点投资者去年应该深有体会，而过柔易弱，刚柔并济是中华民族的历代祖训。我们都知道蛇是要蜕皮的，蜕一次皮长一个年轮，而放眼到资本市场，同样只有顺应新理念，做到与时俱进，才能在市场中真正做到适者生存。

　　本栏目之前已经提过，市场的本质是个博弈市场，是一个资金和筹码的互换过程，无论喜欢玫瑰的“价值派 ”还是神鬼之称的“心理投机派”，由于量化投资面向的对象是客观存在的事物，都可以采用量化的思想将其包容化，对其进行数量化分析。为消除有些读者心中的偏见，本期将从财务数据的角度，谈谈如何“劫”取价值驱动品种绽放的那一段。

　　缘起与逻辑

　　在无数个与市场相伴的日子里，价值的“玫瑰”，确实是可以作为一个让你坚定爱的理由，加上时间轴的话,有人很希望是”一万年”,而且也愿意享受那煎熬等待, 愿意 “守得云开见月明”！我们扪心自问，正是因为能做到的少之又少，所以都很欣赏这类执着的人，为他的坚定，干一杯“可口可乐”，而那些长期爱上非“可口可乐”的人，自然被市场选择性无视了！

　　价值的“玫瑰”如何绽放？什么时候绽放？回到真实的人性，正所谓人生苦短，数十寒暑，而及时行乐所导致的贪婪人性, 大多数人内心还是希望当下开放最好!开的越绚丽越好!这也就是为什么在开放到出现泡沫的时候, 人人可以享受幻象!而市场也总是有非理性繁荣!

　　资本市场属于虚拟经济的范畴, 通常都需要插上想象的翅膀, 也就是所谓的辐射杠杆!而单纯考量业绩驱动因素, 不得不说杠杆确实是个好东西, 有时实体业绩主营同比增长100%, 股价从最低拐点开始就会有200%的利润, 杠杆为1:2, 而连续数年主营一直稳定增长, 就可以不断的使用杠杆,于是一只”白马股”就纷至沓来!

　　模型的流程

　　在我们这个有丰富多样生物种群的市场里, 普遍存在着一个很明显的偏见,就是把投资与投机彻底分裂开来。由于A股市场并非强有效市场的特性, 我们还可以选取多个最有代表性的反映公司经营成长层面的多项财务指标、逻辑价值投资的逻辑，根据公司经营动态变化情况，兼顾价值偏重成长，分别挑选出价值属性和成长属性，进行综合体检、交叉选股, 再回归调试权重系数，得到待选股票池，最后添加市场因素触发。

　　模型案例解析

　　康得新：中国最大的预涂膜生产商，定位高端市场,目前国内仅有公司一家能够满足出口欧美等国家的质量要求。从上图可以看到，自2010年07月16日市以来，每一次业绩检阅期，即3根月线或3根月线整数倍，每次业绩预告或分配预案，总会对股价产生明显驱动型效应，而连续多次的财务表期的信息流驱动，月线图上呈现一笔推升。公司09年至11年连续三年的净利润增长率超过50%。最新的2012年年报业绩预告显示，上修2012 年业绩，同比增长210%-230%，超市场预期。

　　蛇年五玫瑰

　　通过查询模型的最新数据显示，分别考虑到政策预期扩张、行业拐点、需求修复以及个股估值中枢，兼顾稳健、重视价值成长，在价值模型中用符合价值的价格去购买，而不是以低于价值的价格购买，主要的利润来源于公司价值的成长。限于篇幅限制，仅选出蛇年有望绽放的5朵新玫瑰，以供参考。

　　1.华新水泥：俯瞰中西部的区域龙头

　　华新水泥（600801）：公司入选国家深度融合示范名单，2012年水泥行业的回暖程度低于市场预期，中小水泥企业目前压力相当大，行业整合提供了绝佳的机会，去年以5.2亿元的价格收购湖北华祥水泥有限公司和湖北华祥水泥鄂州有限公司各70%的股权，同时公司表示，未来还会有一些并购行动。长江证券（000783）认为，随着新开工期到来，中部崛起，城镇化，美丽中国都将对公司产品构成刚性需求，有望重现10—11的黄金时期。

　　2.农产品：农批寡头迎来新时期

　　农产品: 去年随商业板块下跌，但农产品本质上受网络购物冲击的可能性不大。由于农批市场兼具批发及零售企业特征，设计及经营均按市政规划进行，具有“特许经营、寡头垄断”的性质；客户对农批市场的品牌最为看重,再加上去年的非公开增发和生命人寿举牌事件。东北证券（000686）认为, 公司拥有较多的优秀储备项目，在农批市场的品牌优势、全国性农批网络优势以及成熟的管理模式是顺利扩张的保障。

　　3.云南锗业：资源整合稳步推进

　　云南锗业（002428）:公司是国内产能最大、产业链最完整的锗行业龙头企业,公司在不断整合锗资源的同时,大力发展下游锗深加工, 未来随着锗资源的日益减少、矿山品位的不断下降、宏观经济回暖带动。招商证券（600999）认为, 考虑到公司募投项目投产带来下游产品产量快速提升，同时下游精深加工产品毛利大幅提高，业绩迎来增长拐点，2013 年公司募投项目及超募项目达产使公司从销售初级产品为主，转向全面的精深加工产品生产与销售，是值得长期跟踪的优质公司。

　　4.信质电机：多点开花望迎业绩释放

　　信质电机（002664）: 公司自上市以来,股本较小,大资金介入难度较大, 股价处于稳定表现阶段, 公司博世配套的长沙工厂将于下半年投产，届时博世业务占比将会快速提升。VVT业务去年10月已经达到盈亏平衡，四季度已贡献部分利润，目前VVT业务主要面向吉利、海马和东风小康等自主品牌车企。 海通证券（600837）认为, 预计未来两年营业收入可维持 30%以上的增长速度。

　　5. 万邦达：新崛起的煤化工水处理专家

　　万邦达（300055）：公司自2010年上市以来，股价估值风险得到一定释放，尚有8亿超募资金没有使用，在拓展经营的资金面上也拥有一定优势，具有与大型石油化工、煤化工、电力等企业的大项目合作经验，尤其作为专业的煤化工水处理专家，将明显受益于行业的增长。平安证券认为，公司超募资金投资的环保设备和固废项目也有望在2013年释放业绩。