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昆百大股权激励被指放卫星 分析师:或因业绩低

2013年02月20日13:03
来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
  昨日 (2月19日),昆百大A(000560,收盘价8.51元)发布的股权激励计划显示,公司拟向22名董事、高管及核心业务(技术)人员以4.61元/股的价格授予789.74万股限制性股票,条件为公司2013~2016年的净利润较2012年的增幅分别不小于20%、180%、260%、360%,这相当于2013~201 6年净利润同比增幅不小于20%、133.3%、28.6%、27.8%。此外,公告中还特别提到,这里的净利润要求以扣除非经常性损益后的净利润为计算依据。

  2014年净利润增长133.3%、4年累计增长360%的股权激励计划显然极大地刺激了市场神经,昨日昆百大A以涨停报收。

  “要求2014年的业绩增长一倍多,由于公司要求以扣非后的净利润为计算依据,在无法通过非经常性损益满足条件的情况下,2014年的业绩突增从何而来?”一位投资人士向记者提出了上述疑问。他认为,公司制定这样的业绩目标有些不切实际,存在“放卫星”的嫌疑。

  公开数据显示,昆百大的同行杭州解百新世界兰州民百等多家公司近几年来的业绩变化均较为平稳。昆百大A也不例外,公司净利润在2008~2010年期间较为稳定,但2011年出现了较大增幅。2011年全年公司实现净利润8293.74万元,同比增长79.33%,但扣非后的净利润仅为2659.32万元。其中超过5000万元的净利皆由资产处置以及子公司合并产生的收益带来。昆百大如何实现利润的大幅增长着实难度不小。

  对此,《每日经济新闻》记者以投资者身份致电昆百大,公司证代解萍表示,股权激励的目标是董事会反复讨论后对公司经营团队提出的要求,至于行权目标如何达到,公司后续的定期报告中会有对未来工作计划、发展方向的描述说明。

  同时,解萍也坦言,这样的行权条件,管理层实行起来可能会有较大压力。但她表示,设定较高的激励目标,首先在于通过激励推动公司的长期发展,此外也是董事会对公司未来信心的体现。

  一位不愿具名的商业零售分析师向记者表示,对于百货零售行业而言,一般情况下净利润的增长都较为稳定,除非有获得较大数额的非经常性损益,否则很少出现业绩暴增的情况。但他指出,由于目前昆百大A2012年的业绩数据尚未出炉,倘若公司2012年的净利润基数不高,在较低的基础上实现较大增长也并非全无可能。

  昆百大A三季报显示,2012年1~9月实现净利润3559.80万元,同比增长30.02%。如扣除2273.74万元的非经常性损益,则净利润只有1086万元。如2012年的基数也以扣非净利润为标准,在四季度主营没有明显改善的情况下,2014年实现翻倍增长似乎并不难达到。目前公司尚未对2012年净利润发布预告。

  作者:每日经济新闻 李映泉来源每日经济新闻)

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