建立银行国际化支持体系需顶层设计——中国商业银行全球化布局与执行系列评论之四

　　中国商业银行的国际化是中国企业国际化和人民币国际化的支点。因此，中国商业银行的国际化必将上升到国家战略的高度，政府必须从顶层设计建立中国商业银行国际化的全方位服务体系，解决制约中国商业银行国际化面临的难点问题。

　　中国商业银行的资产业务占比大，受资 本约束较大，有限的利润滚存不能支持其国际化经营，资本短缺也难以为“走出去”企业提供充分的国际化服务。这是当前的一个核心矛盾。

　　外储战略注资推动银行国际化

　　国家外汇储备（下称“外储”）有保持外汇流动性、财务投资和战略性投资三大功能。目前，我国外储主要用于投资发达国家的国债，以保持流动性为主，兼有财务投资的功能。中投公司对外进行投资的性质是财务投资，而其下属的汇金公司对国内金融机构的股权投资属于战略性投资。

　　汇金公司分别在2003年、2005年和2008年对四大国有商业银行注资，共计790亿美元。外储注资推动了四家银行的股份制改造和上市，促使其建立了良好的公司治理机制，健全了我国的金融体系。与此同时，汇金公司的投资也获得了较高的收益率。

　　目前，从外储占国际投资资产的比重来看，日本不足20%，我国却高达70%，这并不是一个合理的安排。显然，我国外储的应用存在着明显的结构性失衡，战略性投资的功能几近偏废。在我国3.2万亿美元的外储中，至少有1万亿美元的外储可用作战略性投资。

　　笔者认为，可考虑扩大外储资金利用规模和范围，即从外储中划出海外业务发展专项资金，通过中国商业银行的资产管理平台，按照资金合理有偿使用和风险控制的原则积极支持中国企业“走出去”发展。

　　这样一来，一方面促进了外储的多元化投资、降低了其组合风险；另一方面可以有效地支持国内企业“走出去”发展，更好地参与国际化发展。

　　外储注资既可做强中国商业银行，使其能在全球发挥重大的影响力，也使“走出去”企业具有坚强的后盾，同时还可推进战略资源的储备。

　　笔者建议，国家可以1000亿美元外储给中国商业银行注资，推动其国际化，但国内国际经营可分开监管和考核；以500亿美元为发起资金，成立对外投资担保基金，为企业“走出去”融资提供担保；以7500亿美元的外储资金通过商业银行的路径、遵循市场操作规则，为“走出去”企业提供融资；以1000亿美元注资“走出去”企业，增加其海外投资的资本，结合商业借贷和担保，增加海外战略资源的储备，提升其国际化水平。

　　受制于外部金融风暴和欧洲债务危机，以及内部地方政府平台贷款、房地产泡沫破裂和影子银行带来的压力，尽管中国商业银行盈利能力较强，拨备充足，但股价在境内外表现并不理想，有的甚至破净，市盈率也处于历史低位。

　　因此，如果利用这一有利的时间窗口，以外储资金定向购买中国主要商业银行在香港市场定向增发的H股，既可享受资本金的增值，也可支持这些银行扩大资本金和扩大国际化参与程度。当然，也可考虑在国内以定向增发等方式购买A股股权。

　　完善政府支持体系

　　第一，推进境内银行进一步与国际接轨，丰富金融产品，为企业跨国经营提供必要的融资支持。建议修订《贷款通则》中禁止资本金贷款的限制，允许银行贷款给企业用于境外公司的资本金投入，特别是面对越来越多的民营企业境外并购，探讨为企业提供包括杠杆收购在内的并购贷款。探讨企业以境外资产、股权、矿业开采权、土地等作抵押，由境外银行出具保函，为境外企业在国内取得贷款提供担保的“外保内贷”的融资模式。

　　第二，大力加强中国政策性银行和中国商业银行在国际经营中的分工合作，有效防范政策性银行与商业银行在国际业务上的恶性竞争。国家政策性银行是国家“走出去”战略的直接实施者，不能仅以效益为导向，应充分体现其政策性、战略性和在战略目标下承担的风险性。

　　笔者建议，加快政策性银行在境外设置分支机构的速度，特别是在一些市场前景好、潜力大，中国企业开始进入投资，但金融资源匮乏、商业银行不愿意设点的欠发达国家和新兴市场国家；创新适应经济全球化的金融工具，可在政策性银行先行先试。但是，相对成熟市场的业务要更多地依赖商业银行来做。

　　第三，利用税收杠杆推动中国商业银行充分利用离岸金融资源，为中国企业和全球企业提供全面的服务。中国商业银行在全球大多数离岸金融中心都设有机构，在内地资本账户未完全开放的情况下，国内一些金融机构已拥有离岸金融牌照，许多地方也在申请成立离岸金融中心。

　　笔者建议统一研究国际国内离岸金融中心的应用，并出台相应的政策鼓励商业银行国际化进程中充分利用国际国内离岸金融中心，提升自身的国际化水平。摄影记者/任玉明

　　（作者为中国银行总行公司金融总部总经理，新著有《跨国方略商业银行全球化布局与执行》一书。）

　　作者：林景臻来源第一财经日报)