“并购年”来临 “重组股”成今年A股关键词

　　今年两会期间，热点话题频出，种种来自监管部门的迹象均显示，在IPO节奏明显放缓后，并购重组正在成为A股的核心。据新华社消息，在3月13日下午，全国人大代表、证监会上市公司监管一部主任欧阳泽华表示，未来证监会将以市场化为导向，推进并购重组。

　　欧阳泽华表示 ，今年力争将《上市公司监管条例》推出，这是我们的目标。涉及《上市公司并购重组办法》和《上市公司收购办法》的修订，将是2013年上市公司监管制度完善方面的基本内容。《上市公司监管条例》已经提出很多年了，一直在做前期评估、座谈和起草，去年我们配合国务院法制办组织社会各界法律专家、市场主体、多个层面进行多个回合座谈，集思广益，形成了比较成熟的一个草案，今年我们希望配合国务院法制办推出。

　　而除了要推出《上市公司监管条例》之外，对现有的涉及上市公司并购重组的法规的修订，也将成为未来一段时间内监管部门完善并购重组制度建设的重点。欧阳泽华表示，下一步将推进收购办法和审核办法的修订，进一步减少行政许可，放松管制，加强服务。今年将进一步增加并购重组公开的内容和范围，同时配合国务院、工信部等推动跨所有制、跨地区并购重组的制度安排。以市场化为导向，推进并购重组。

　　事实上，2013年初，工信部联合发改委、财政部等十一部委，共同出台了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，对汽车、钢铁、水泥、船舶行业、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化这九大行业提出了具体的整合要求。而此前出台的包括光伏、建材等行业的“十二五”规划，也强调了推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作和提高产业集中度。“十二五”期间，兼并重组已经成为多个行业的关键词。

　　对此，业内人士指出，上市公司并购重组分道审核，将大大减少并购重组的审核成本，提高审核效率，有利于优质上市公司通过并购重组实现更快速的发展。考虑到2012年底九部委发布的推进八大重点行业兼并重组以及当前IPO实质上暂停的背景，2013年在政策支持与制度支持的情况下，A股上市公司将有望掀起新的兼并重组的大潮。

　　那么，为何2013年会成为“并购重组年”呢？有分析人士指出，中国目前托宾Q值接近于临界值，很有可能出现并购潮，并购潮的出现意味着企业的分化加大以及资源的再配置。这一现象在美国也出现过，在较低的托宾Q值背景下，美国第一次并购潮出现在是20世纪20年代，石油、金属、汽车工业、化学工业等资本密集性产业得到了很大发展。而另一次发生在20世纪80年代，这一时期并购以杠杆并购和跨国并购为主。托宾Q值处于较低水平意味着不光是国资，民资也会在此时寻求并购重组。我国经济经过20年的高速发展之后，低效率的、资源消耗型的发展方式已经难以为继，在这种情况下，一方面需要淘汰落后产能，另一方面则需要通过并购重组来加快产业结构调整。

　　回归到A股市场上，“历来重组出牛股”，无论是在熊市还是牛市，重组股都是市场炒作的重大题材，例如今年涨幅惊人的昌九生化等等。而值得关注的是，在最新的证监会并购重组审核进度表中，盛运股份、金材股份、新海宜、北京利尔等四家公司的“申请人落实反馈意见中”备注已消失。这意味着这些公司的重组将进入下一审核环节。　见习记者 黄作金 来源证券日报)