高盛：中国进入私人银行黄金时代

　　根据胡润研究院的报告，中国已经有比美国更多的亿万富翁。另据波士顿咨询公司称，中国富人的可投资资产2012年增长了14%，达到12万亿美元。但外资银行基本上只能在境外服务这些新兴的富豪。在境内它们受到各种监管限制，可以销售的产品有限，所以财富管理对外资银行来说不是个容易攻破的市场。

　　Goldman Sachs高盛私人投资部门中国市场负责人严力耘过去10多年，高盛一直通过离岸中心来服务可投资资产在1,000万美元以上的中国客户，也通过境内合作伙伴高华在中国境内提供服务。高华从2009年起开始提供财富管理服务，并在过去两年内扩张。高盛私人投资部门中国市场负责人严力耘接受《华尔街日报》采访，谈到了中国私人银行的机遇和挑战。

　　高盛的中国私人银行策略是什么？

　　中国客户很多都是创业人士，他们一般有20%-30%的资金在离岸市场，其它的都在境内。所以我们必须在境内和境外都有人来服务他们，才可以对他们总体财富有一个全面的评估。私人银行最重要的就是关系，所以我们必须贴近客户。

　　私人银行在中国大陆面对的最大挑战是什么？

　　在境内最大的挑战是可以卖的投资产品有限，第二大挑战是如何找到合适的人才。在中国这个行业很年轻，所以不容易找到有经验的私人银行家。中国的法律和监管制度还在快速发展之中，但要到私人银行可以像在离岸市场一样，给客户提供一个完整的平台，还有很长的路要走。对客户教育的过程也要长得多，因为很多人对投资产品缺乏经验。

　　你所看到的最大发展机会是什么？

　　中国高净值人士70%的钱还在他们的公司里。这对于私人银行来说是成长的黄金期。中国客户过去挣钱很快，但很多人意识到未来10年会和过去10年有很大的不同。这个市场会更开放，会有更多竞争，劳动力价格也在上升，所以他们的生意会遭遇利润压力。

　　上市公司的老总很多人已经过了三年股票锁定期，所以他们可能想开始套现。比如，一个公司创始人有40亿美元的资产，其中70%还锁在他的公司股份里，如果他准备卖掉公司20%的股份，那就是八亿美元。他拿这笔钱怎么办？他有必要把投资分散到海外。

　　你的中国客户喜欢投资什么？

　　几年前中国客户比现在要激进多了，他们喜欢高收益率和杠杆产品。但在金融危机之后，加上国内增长也放缓，他们变得更为保守，表现得更像美国客户。这些创业者通过非金融的制造业等行业赚到钱，所以他们现在希望从投资专业人士那里听取意见。

　　中国私人银行业发展的潜力是什么?

　　已经赚到钱的中国客户现在想的更多的是如何把财富分散化，进行风险管理，还有退休准备。中国私人银行业有几个可以产生规模效应的特征：比如一个大的经济体，同一种语言文化，统一的货币和监管者。这些都是美国私人银行业腾飞的关键因素。我相信对西方私人银行来说，中国是个极好的机会。

　　顾蔚