诺普信回购股份变味 疑护航股权激励

　　【财经网专稿】记者 杜鹏

　　上市公司回购股份，通常被认为是公司股价低估的标志，但有时并不单纯，成为不少上市公司护航股权激励达标、掩护重要股东减持、再融资的工具，诺普信（002215.SZ）就是其中之一。

　　公司3月2日发布回购股份进展公告，截止2013年3月31日，公司回购股份数量为33.26万股，占公司总股本的比例为0.09%，成交的最高价为8.49元/股，最低价为8.34元/股，支付总金额约为281.13万元。

　　公司于2012年12月19日推出回购股份预案，拟在12月内使用不超过1.8亿元自有资金，在不高于8.5元/股的条件下回购社会公众股，预计回购数量为2117.64万股。

　　该公司在公告中称，受宏观经济形势以及资本市场整体走势不佳的影响，目前公司的股价相对处于历史低位，公司本次使用经营中富余资金回购部分股份，将有利于维护公司资本市场形象，保护广大投资者的利益。

　　然而，有业内人士却认为，诺普信回购部分股份并依法注销，将会减少公司的净资产，提高公司的净资产收益率。值得注意的是，净资产收率是诺普信2013年股权激励行权条件的考核指标之一，该人士认为，诺普信回购股份在一定程度上是基于股权激励方面考虑的。

　　公司于2012年4月推出股权激励方案，以4.1元/股的价格授予202名员工828万股的限制性股票，2013年第一次解锁，解锁条件是2013年年度加权平均净资产收益率不低于8%，2013年净利润比2011年度增长不低于60%。

　　公司目前尚未公布2012年报，2011年净资产收益率仅为6.66%。从2011年来看，公司2013年净资产收益率要达到8%以上或许面临较大的不确定性。浙商证券分析师范飞认为，公司回购方案有利于稳定业务团队，推动业绩增长。

　　根据回购草案，公司股本减少约2100万股，减少幅度为5.85%。平安证券的报告显示，回购对EPS提升幅度为6.2%。

　　（证券市场周刊供稿）