国泰君安：白酒行业全年无趋势性机会
2013年04月18日10:58
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
国泰君安预计未来高档白酒量价齐跌，中低档白酒竞争加剧，销售投入大幅增加，销售投入的边际效用也下降。经销商利润持续下滑将在一段时间导致一些经销商退出，今年白酒业绩增速同比会明显下滑，不过大部分仍有增长。
因此，国泰君安认为，行业全年没有趋势性的投资机会，鉴于目前估值比较便宜，波段性投资机会依然存在。政务需求退出后，白酒回归大众消费属性，二季度将淡季更淡，难现积极因素。反弹机会或在7月份，旺季来临前渠道出现量价环比改善是催化剂。
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