国内基金史上最大罚单:南方基金被责成赔偿4700万

　　上周五，证监会开出国内基金史上最大罚单

　　基金净值大跌可获赔“开先河”？

　　上周五，针对南方基金管理公司(简称“南方基金”)旗下的开元沪深300ETF基金(即“交易型开放式指数基金”)集中申购期间接收永泰能源股票，导致基金净值大幅下跌的事实，证监会开出史上对基金公司的最大罚单：责成南方基金公司运用自有资金4799万元对相关基金份额持有人进行赔偿，并对该基金经理以及ETF投资总监作出相应处罚。

　　南方基金随后发公告称，将对4月10日登记在册的持有人研究补偿办法。此事在业内引发轩然大波，不少基金公司担心，按照证监会对此事的态度，今后基民是否可循此案例对组合中的跌停股要求基金公司赔偿？

　　基金史上最大罚单震惊业界

　　开元沪深300ETF基金(简称“开元沪深300”)从今年2月25日开始申购，3月11日完成扩募，4月11日才挂牌上市交易。其间的4月8日，持有的永泰能源出现了两个跌停，之后部分基金持有人通过网络和媒体等渠道反映意见。4月19日，证监会迅速开出罚单。而南方基金也一改此前的强硬态度，随即表示愿意赔偿。此前，其曾对媒体质疑一一回应，表示在该基金的募集过程中完全合规。

　　证监会新闻发言人表示，南方基金在开元沪深300基金投资中存在未能履行勤勉尽责、合规及风险管理制度未能覆盖ETF基金管理环节、关于永泰能源投资未能留痕等问题，按有关规定，证监会决定对南方基金责令整改三个月，暂停审核其所有新产品和新业务的申请，并责成南方基金运用自有资金4799万元对相关基金份额持有人赔偿。同时，对基金经理潘海宁采取认定为不适当人选、三年内不得担任基金经理或实际履行上述职务的监管措施，对ETF投资总监刘治平采取出示警示函的监管措施。

　　虽然证监会没有解释4799万元金额的依据，但据测算，这与南方在换购期间持有的永泰能源的数量与两个跌停带来的净值损失大致相当。

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　　持有人：南方基金涉嫌利益输送

　　据了解，开元沪深300基金是由南方基金旗下的基金开元“封转开”(即从封闭式基金转为开放式基金)而来。基金开元今年2月份从二级市场摘牌并“封转开”，不少套利资金赶在其终止上市前买入。

　　但3月15日，当新扩募的资金与原基金开元资产合并后，有投资者发现了异常：开元沪深300基金上市之后的走势与标的指数及原基金开元持有的股票走势相差甚远。尤其是4月3日，沪深300指数下跌0.11%，开元沪深300基金净值跌幅却达到0.64%。

　　4月7日，开元沪深300基金发布公告显示，其第一大重仓股为永泰能源，共持有1609.7万股。从2月份开始停牌的永泰能源4月3日复牌，由于公布的定增方案低于预期，开盘起即放量跌停，并于4月8日再度跌停，从而导致该基金净值表现偏离标的指数。

　　基金开元2012年年报显示，其投资的22只股票中并无永泰能源。据此，投资人判断，永泰能源是在开元沪深300扩募时，股票持有人换购ETF而进入基金股票池的。而公告显示，持有开元沪深300最多的是中国华电集团资本控股有限公司，持有近2亿份300ETF，占该基金的比重为5.05%。截至去年年底，该公司为永泰能源第三大股东，持有的永泰能源在3月7日刚刚解禁。因此有投资者进行了举报，认为南方基金涉嫌向永泰能源解禁的“小非”(即小部分禁止上市流通的股票)进行了“高价接货”的利益输送。

　　业界：每只ETF基金发行都有换购

　　记者发现，此事在基金业界引发了较大议论。著名基金研究员王群航在接受羊城晚报记者采访时表示：弱股换强指，一直是ETF基金诞生并发展壮大的基石。每一只ETF基金在成立时，都会以此为号召进行宣传。开元沪深300基金理论上汇聚了两市最优秀的蓝筹股。而且在建仓期间，法规允许存在一定程度上的跟踪误差，即某一个股的权重超过其在指数中的权重也是允许的。

　　羊城晚报记者注意到，之前万福生科、勤上光电，包括重庆啤酒、伊利股份、双汇发展等等问题股，都有基金产品买入，且其中很多是主动管理的基金，这些个股在负面消息暴露后也都出现过连续跌停的情况，但尚未有一家基金为此受罚。而此次首张“未勤勉尽责”的罚单落到一只被动投资的基金头上，业界担心，今后可能引发更大范围内的基民追责。

　　有不愿署名的业内人士在接受采访时猜测，由于基金开元在“封转开”的过程中存在一定的套利机会，因此不少资金雄厚的投资者在该基金停牌前大举买入，但由于永泰能源的暴跌未能享受到这一机会，因此迁怒于基金管理公司。也有人士表示，近期金融行业猛刮监管风暴，证监会此举可能也是其中之一。

　　易方达基金一位资深指数类基金经理明确表示，在ETF基金的发行过程中，没有个股不能超权重的要求，一来发行时根本不知道最终的结果，无法确定个股的全部认购情况，事先无法确定比例(权重)；第二在成立前没有对跟踪误差的要求。不少业内人士也表示，从可以公开的信息来看，南方基金公司在此过程中没有违规之处。

　　深圳一家基金研究公司的专业人士表示，任何一家金融机构办理任何一笔金融业务都应该有留痕，至少要保留10到15年，南方对此如果没有留痕就是一个硬伤。他猜测这可能是南方迅速认赔的一个重要原因。

　　文/羊城晚报记者 韩平 来源羊城晚报)