穆迪：不会因经济增长放缓而调降中国主权评级

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌

　　国际评级机构穆迪投资者服务公司（下称“穆迪”）5月7日称，虽然中国正处于经济增长放缓的新时期，但这并不会构成调降评级的理由。

　　穆迪预期中国2013年和2014年经济增速分别为8.0%和7.5%，并有此后进一步放缓的可能。但该公司同时称，对中国的Aa3主权本外币债券信用评级，仍受到相对较强的经济实力和地方政府的财政实力支持。

　　此外，穆迪估算中国劳动生产率和城镇化率的提高还可以维持5-10年的时间。

　　穆迪指出，目前中国中央政府财政赤字较小，预算内债务负担低于GDP的30%。和发生债务危机的国家相比，中国有一个优巨大的势是政府和银行不依赖于外部融资。

　　该公司表示，中国目前对事件风险的敏感性总体看仍较低，并且风险可控。此外，制度性力量也有助于维持上述Aa3评级。目前穆迪对中国评级展望为稳定。

　　穆迪同时称，上述评级是基于中央政府仍将实施有效的宏观审慎调控和更广泛的改革措施，以确保中国能够消除因经济增速放缓而引发的风险。这其中主要包括地方政府或有财政负担，以及银行和非银行金融体系的信贷快速扩张。

　　自2008年以后，中国经济增长越来越依赖于银行信贷扩张。最近非银行信贷扩张更加迅猛，虽处于表外，但也给银行系统带来了风险。自2012年底以来，政府已采取了一些措施，市场相信这些措施至少能在增量上对非银行信贷增长有所遏制。

　　在穆迪看来，或有财政负担和信贷扩张并非相互独立，因为二者往往伴随着信贷爆炸式增长，但解决地方政府或有财政负担问题目前显得更加紧迫。这些或有负担多来自于预算外的投资支出，一旦发生债务结晶，将增加地方政府的实际债务负担。

　　（证券市场周刊供稿）