备战公募 券商集合理财冲规模门槛

　　证券时报记者 李湉湉

　　5月来，券商集合理财产品发行数量已达163只，尽管尚未到月末，但连续3个月刷新发行只数纪录已成定局。业内认为，这与券商大集合的“6·1大限”和投身公募的“20亿门槛”有关。“我们属于努把力能上的梯队，最近几个月一直在冲规模，估计20亿没 问题，怎么也要先争取到公募牌照留个念想。”一家小券商的资管人士说。

　　从6月1日起，券商大集合将停发，集合理财规模达到20亿元的券商就可开展公募业务。一方面中小券商抓紧最后时限冲规模；另一方面，考虑到公募业务不仅需要董事会甚至股东大会通过，还可能需要审批时间，为应对大集合停发到公募业务开闸的断档期，已达到公募门槛的大券商也会在最后时限内发一些大集合产品。

　　根据《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，证券公司申请公募基金管理业务资格主要门槛为：具有3年以上证券资产管理经验、最近3年管理的证券类产品业绩良好和资产管理总规模不低于200亿元或集合资产管理业务规模不低于20亿元等。

　　对此，大小券商反应不一。大券商已达到了上述要求，一般会放缓理财产品的发行腾出手来筹备公募业务，也有大券商为了应对断档期，还是会在“6·1大限”前发一些集合理财产品。比如，中信证券在5月没有发行集合理财产品，且此前已公告，将在6月20日召开的股东大会上审议《关于申请开展公募证券投资基金管理业务的预案》。

　　一家小券商的资管人士称，由于资源和发行规模有限，还有不少小券商目前仍没有达标，其中大部分正在做最后一搏，大冲规模，毕竟资管规模决定了6月1日后能不能拿到公募牌照，“行业不景气，业务能多一块是一块吧。”

　　不仅如此，为了多卖产品冲“20亿”的门槛，一些中小券商还打破“自产自销”的格局，找基金销售机构分包外销。深圳众禄就在业内率先销售券商集合理财产品，据了解到，这些产品主要来自中小券商，并且这一增量业务已经迅速占到了该公司总销售额的1/3。

　　Wind数据显示，去年底以来，券商集合理财产品的发行数量也出现了爆发式增长。去年1~11月，券商集合理财产品的发行数量月均不到13只，12月猛增到83只，2013年1月攀升到98只，有春节放假因素的2月发行量也达到了63只，3月份以来，更是连续3个月刷新发行只数纪录，分别达到了135只、148只和163只。

　　作者：李湉湉