国信证券预计4月工业利润增速可能接近零增长

　　【财经网专稿】记者 刘林

　　4月国有企业利润累计增速继续放缓，当月环同比均为负增长，凸显经济疲弱增长态势。据此，即将公布的4月工业企业利润增速也将继续下降。

　　财政部5月22日公布数据显示，1-4月份，国有企业累计实现利润总额6891.3亿元，同比增长5.3%，较1-3 月份下降2.4个百分点。其中，中央企业同比增长12.8%，地方国有企业同比下降14.7%，

　　国企利润放缓主要受中央企业拖累。与1-3月份相比，中央企业增速放缓3.7个百分点，而其在国企利润总额中占比基本在7成以上，地方国有企业虽然继续负增长，但降幅收窄1.3个百分点。

　　分行业看，1-4月份，实现利润同比增幅较大的行业为电力行业、电子行业、外经行业、施工房地产行业等。实现利润同比降幅较大的行业为交通行业、有色行业、煤炭行业、化工行业、建材行业等。

　　值得关注的是，根据wind汇总的数据计算，4月当月国有企业利润增速无论环比还是同比均为负值，这与4月经济数据一致，凸显当前疲弱增长的态势。4月份，工业生产者出厂价格（PPI）降幅进一步扩大，固定资产投资增速下降，工业与消费虽有微幅回升，但在扣除数字与短期因素后仍在下降。

　　4月国企利润的表现也预示了5月27日公布的工业企业利润总额累计同比将会出现下滑。国有企业经济效益指标自2007年公布以来，就国有企业利润与工业企业利润走势就非常一致，尽管前者一直低于后者，但变动的时点与方向基本相同。

　　国信证券宏观研究主管周炳林在考虑了PPI与工业利润在逻辑与实证上的密切关系，预计4月工业利润不仅会继续回落，单月利润增速可能接近零增长。4月份，PPI同比下降2.6%、环比下降0.6%，1-4月份累计同比下降2.0%。

　　“4月工业效益恶化可能会倒逼政策放松”，周炳林表示。

　　（证券市场周刊供稿）