许小年：印钞票的鸦片效应在递减

经济学家 许小年 （图片来源：搜狐财经(相关:理财 证券)）

　　6月5日，中欧国际工商学院许小年教授在天津做了主题为“中国经济结构性衰退医治之道”的演讲。在提问环节，有观众请教许小年评价中国的通胀政策。许小年激烈反对印钞票。他把印钞票以刺激经济的做法比作是吸鸦片。“你抽第一个鸦片精神头十足，等第一个鸦片劲过去以后你再抽第二个鸦片发现没劲了，你第二次抽鸦片的时候得抽两个，这叫政策效应递减”。许小年劝告政府要虚心，要学会无为而治的大道。以下是搜狐财经为您发回来的现场报道：

　　提问：许老师我非常欣赏，我看一个资料，中国现在累计印制钞票数超过100多万个亿，钞票印的越来越多了，我看您是一个说实话的经济学家，我看好多经济学家说，中国印票速度全球来说达到52%了，印票继续在印，有些经济学家说印钞票中国不是最多，还要继续印。一方面是反对，另一方面是赞扬，作为一个有良心的经济学家，您认为是怎么回事？

　　许小年：印钞票这个事跟良心没太大关系，印钞票这个事主要就是研究成果，我自己的研究告诉我，印钞票解决不了问题，反而带来了很多的负作用，我一直在抨击美联储滥印钞票，同时也在建议中国人民银行要控制钞票的发行，因为我刚才已经讲了，你印那么多钞票，你看你经济根本没有反应，4万亿2.0不知道有多少亿下去了，现在政府搞这些计划很奇怪，似乎转入地下了，4万亿的时候大张旗鼓的宣传，4万亿2.0要悄悄的进去，所以我们也搞不清楚到底是投入了多少资源，但是我们所知道的是，这个经济对政府投入已经没有反应了，就相当于人抽鸦片一样，你抽第一个鸦片精神头十足，等第一个鸦片劲过去以后你再抽第二个鸦片发现没劲了，你第二次抽鸦片的时候得抽两个，这叫政策效应递减、这叫鸦片效应递减，所以你现在印钞票也没用，只是制造了通货膨胀，PPI，生产价格指数还在不断的下跌，说明你印钞票根本没有扭转实体经济的下行趋势，可是CPI上去了，市场上的价格下去了，你说你印钞票有什么后果，没有得到什么任何好处，反而是使通货膨胀上去了，所以我建议不要印钞票。

　　提问：为什么继续印呢？

　　许小年：继续印那是没有办法，领导让他印，人民银行行长已经说了，他说中国不会采取竞争性货币贬值的方法，这表明钞票还会印，但是不会像日本那样印下去，美国人印钞票，美国人现在在酝酿，要回收了，美国人正在谈论什么时候加息，我认为他早就该加息了。我从我的经济学研究就讲，美联储印那么多钞票对美国的经济复苏根本没帮助，你别瞎忽悠，根本没起作用，真正起作用的是民间的去杠杆化，那是起作用的，跟你那个数量松宽根本没用，你数量松宽半天害别人、害自己，现在美联储如果不把大量的货币收回去，你吃不了兜着走，格林斯潘搞不好货币政策伯南克就能搞好？中国人有一句话叫“守拙”，《红楼梦》薛宝钗在抢老公的过程中为什么胜出了？因为林黛玉锋芒毕露，而薛宝钗是守拙，深藏不露。企业家也要守拙，守拙就是意识到自己什么事干不了，在自然、在社会、在市场面前要永远保持敬畏之心，不要头脑发胀，以为我无所不能，以为一个强大的政府可以力挽狂澜，你挽得了吗？你挽不了什么，你守拙，无为而无不为，中国古人的哲学思想现在很多政府官员都没有，当然这是我们政治体制决定的。