标普总经理:美联储在未来一年到一年半内或加息

　　“2013陆家嘴论坛”6月27日至29日在上海举行，本次论坛主题为“金融改革开放新布局“。 在“浦江夜话一：发达经济体量化宽松政策对中国货币政策的挑战论坛”上，标准普尔董事总经理、亚太区首席经济学家龚华德认为美联储退出是个好消息，这标志着美国经济复苏得不错，

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美国的房地产市场已经开始复苏，实体经济开始复苏，美联储退出是积极的信号。过去四到六个礼拜市场出现波动，是市场反应过度了。

　　此外，龚华德认为美联储利息比较低。现在利息已经快是“0”了，但这时候资产负债表非常大，起码还需要一年到一年半的时间才会加息。

　　以下是文字实录：

　　美国退出QE政策是好消息 市场反应过度

　　龚华德：最近传言美联储要退出，这是一个好消息，因为美联储退出标志着美国经济复苏得不错，美国的房地产市场已经开始复苏，实体经济开始复苏，美联储退出是积极的信号。

　　我们看到过去四到六个礼拜波动，很有意思，尽管美联储想要传达明显的信号，它的意图是什么？什么时候市场获得新的信息，产生了轰动？我们觉得现在修剪太快，市场反应过度，我觉得没有人想到美联储的资产负债表不可能很快回到正常情况。美联储在资产负债表回储之前8千亿美元，美联储不仅某个时间退出资产购买，而且收缩资产负债表，还要回到原来大小之后才会生息，随着货币情况或者货币政策逐渐恢复以后才可以慢慢地生息，我觉得美联储的利率将来会到4到4.5，有400个点慢慢地复苏，但是要循序渐进的，他们已经定好了计划。

　　美联储的政策是非常一致的，他可能会接替，和伯南克的信息比较相似的，我们现在处于一个模糊的界限，我们如何恢复正常的规模，如何给市场传达正确的信息我们怎么做？我们什么时候做，这是过去没有过的经验。其实在语言上面美联储的语言有点小小的波动、改变会带来市场极大的影响、极大的波动。其实这是很正常的，但是这个道路不是很平坦。

　　美联储在未来一年到一年半内或加息

　　主持人杨燕青：其实你说了两个部分，第一个部分是流动性，第二个是债权的购买，其实退出包括两个方面，第一个资产负债表恢复到正常水平，第二是在未来可能会加息，你认为什么时候可能会生息呢？

　　龚华德：我现在不做银行的分析师了，也没有办法预测，大多数人认为在将来的一年半当中会进行，因为资产负债表大了，所以利息比较低。现在利息已经快是“0”了，但是这个时候资产负债表非常大，起码还需要一年到一年半的时间才会加息。