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月15日机构研报精华摘要（2）
*中金公司：瑞普生物中报符合预期 下半年高增长可期
瑞普生物（300119.SZ）发布13年中报业绩预告，预计上半年实现净利润6858万元至7191万元，同比增长3%-8%，扣非后净利润同比增长15%-20%。
尽管上半年下游畜禽养殖业景气度不佳，且受到H7N9疫情冲击，但公司凭借产品线的扩充完善与营销体系改革深化仍实现稳健增长。下半年盈利增速回升可期：下半年随着养殖业景气度逐步回暖以及公司明星产品(猪圆环疫苗等)推向市场， 中金公司预计公司下半年营收与利润增速将重回高速通道。
2013年下半年动物疫苗扩建项目与湖南中岸项目投产后，公司活疫苗和灭活疫苗将扩张300%和180%至450亿头/羽份和28亿毫升，配合雄厚的产品储备与不断深化的营销服务网络，将给公司14后年业绩高增速奠定坚实基础。
*招商证券：海康威视二季增长提速 行业景气逐渐向好
智慧城市试点落地、海外市场需求好转、民用市场逐渐兴起，以及高清智能化进入20%－50%高速渗透阶段，使行业景气逐渐向好。海康威视（002415.SZ）12年前端收入32.3亿元，同比增长46%，后端收入27亿，同比增长14%。公司工程业务大幅增长，也反映了公司的垂直整合和集成能力在大幅提升，重庆项目进入规划调整实质性操作阶段，未来也将逐步产生效益。
未来国内新一轮智慧城市建设、民用业务逐步兴起以及行业高清智能化升级将保障行业维持较高景气，而项目向大型化和综合化演进后对一体化解决方案和海外业务对综合交付及服务支持能力的需求提升、政府垫资需求增大均利好行业龙头公司。招商证券认为海康凭借大规模研发投入、软硬件一体化以及全球营销网络和品牌，将进一步走向垂直一体化和全球化，实现稳健复合增长。
*中金公司：海大集团业绩风险释放
海大集团（002311.SZ）发布13年中报业绩修正公告，预计13年1-6月净利润同比下滑0-20%(公司在一季报中预计中报同比增长20-50%)，中报预告区间小幅低于预期，并低于市场一致预期。
4月中下旬以来华南等地区连续阴雨及低温天气导致鱼虾摄食量降低、养殖户投苗进度延迟以及虾病多发，公司上半年水产料销量同比出现高个位数下滑；而公司禽料业务则受H7N9疫情影响，预计同比下滑15%。此外，上半年国内豆粕与鱼粉价格同比上涨23%和37%，导致饲料业务毛利率同比下滑并拖累中报业绩。
鉴于目前国内淡水鱼虾价格较去年同期高出10%左右，且上半年鱼虾生长进度偏慢将促使养殖户加大投料力度，预计三季度公司水产料销售显著回暖是大概率事件。此外，由于H7N9疫情逐步消退，消费者信心与禽类价格的恢复也有助禽料业务环比回升。
*招商证券：LED行业下半年旺季确定
台湾6月营收环比略有下滑，LED行业短期降温属正常淡季效应，8月后进入旺季，行业景气将重拾向上趋势。台湾芯片和封装行业总营收分别月减9.2%8.9%，其中晶电、亿光等主要公司均呈现约10%的下降。但从Q2整体来看，行业表现较好，其中芯片厂晶电和璨圆分别环比增长40%和56%，主要封装厂亦有20-30%的增幅。
3季度至年末为行业传统旺季，下半年消费电子和家电备货力度加大将有效带动背光需求，而照明需求经短期休整后亦有望重回正轨。因此判断6-7月行业景气回调属正常季节性现象，8月后行业继续向上为大概率事件。
随着LED照明性价比逐步满足各个细分市场要求，其渗透率将逐步提高，有望从12年的5%上升至15年的50%。而从下游应用领域来看，照明比重已超过背光成为行业第一大驱动力。照明应用将带动LED行业进入第二波快速发展期。
*平安证券：国家电网招标数量有升有降
从国家电网公司第三批变电设备中标台数看，特变电工，中国西电和山东电力设备厂列前三甲，分别占比24.0%、19.0%和14.0%本次35kV以上互感器招标数量为4157台，与去年同期的4901台相比减少15.2%。排名前三位的分别是思源电气、山东泰开和中国西电，占比为16.6%、15.3%和13.0%。
220kV以上组合电器此次招标347组，相比去年同批次的241组增幅较大。山东泰开名列第一位，中标94组，占27.1%，第二三名为平高电气和新东北电气，分别中标86组和54组。110kV以下35kV以上的组合电器中，中国西电，平高电气和新东北电气为前三，分别中标257组，100组和98组，占比26.6%，10.3%和10.1%。思源电气此次在220kV以上组合电器有所突破，中标数量达到22组，占比6%。排名前列的是阿尔斯通，西门子和山东泰开，分别占比26.5%，23.7%和22.2%，外资企业优势依然明显。
从整体情况来看一次设备招标数量有升有降，变压器及隔离开关同比有所增长，220kV以上组合电器增幅较大，思源电气实现突破，断路器及互感器有所下降；二次设备中保护类设备同比增长21%，增幅加大，变电站监控略有下降。
(编辑:夏越)
作者：汪亮来源第一财讯)
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