学者：利率管制劫贫济富 本轮改革意义不大

陈志武接受搜狐财经专访

刘胜军

　　经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。对此，搜狐财经曾经就此采访过著名经济学家、耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武以及中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军。陈志武表示应该彻底放开利率管制，而中国真实的市场利率的方向应该是信托产品的回报率；刘胜军则指出利率管制是拿穷人的钱补贴了富人和银行，利率市场化的步子应该更大更快。

　　陈志武在接受搜狐财经专访时，曾表示中国金融业需要放松管制，尤其让利率真正市场化。这样才能让信托市场、银行市场和其他资本市场，真正能够通过资金价格、风险和其他因素进行匹配，达到整个经济体的金融资源最理想配置。

　　陈志武分析了利率管制、人为压低利率是近些年“影子银行”业务发展迅速的根源。他指出，信托产品的回报率基本跟市场上真正的资金供需关系匹配，所以，中国的利率水平应该往这个方向靠拢。

　　陈志武人为，由于之前的利率管制，中国的信托市场和银行市场形成了“利率双轨制”，之前的银行利率被人为管制很严，只能在一个很小区间浮动。相对而言，信托市场受到的资金价格管制是比较少的，造成过去几年影子银行、信托市场远远更发达，银行市场相对萎缩。

　　陈志武对搜狐财经表示，为了改变中国金融系统这种扭曲的局面，最好的办法就是大力推动利率市场化，放松对利率、信贷资源的管制。

　　无独有偶，中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军也对搜狐财经表示，利率市场化是中国金融改革的正确方向。

　　他指出，当初之所以要搞利率管制，很重要的原因是当时的银行体系已经破产，急需重建银行系统，政府就通过利率管制办法，高利差的格局为银行积累利润。刘胜军指出经过注资、整合、上市后，中国银行业的利润已经高的不合理了。此外，刘胜军指出理财产品已经绕开监管，利率市场化，在这种“双轨制”下，会放大金融风险，中国经济是很危险的。

　　刘胜军指出了利率管制的危害，利率管制一方面扭曲了资金的供求，另一方面，还伤害了我国的收入分配格局。因为利率管制，导致了这些年的“国富民穷”，因为从2004年到2010年我国的利率都是负利率，这就意味着老百姓存在银行里的几十万亿存款在贬值，给居民造成了巨大的损失，而银行和贷款人获益了，储户的钱补贴了贷款人，造成“富者越富，穷者越穷”。

　　针对此次中国人民银行决定进一步推进利率市场化改革的举措，刘胜军表示这是利率市场化迈出了一步，但实际性的意义不是太大，因为此次取消的是金融机构贷款下限，而不是利率可以上浮。刘胜军介绍说在此之前，银行对很多中小企业的贷款就按利率上限发放，现在取消下限并不能改变资金供不应求的局面，对市场影响不大，接下来需要彻底放开利率管制。