政府性债务审计冲击A股沪指再度进入“1时代”

　　早报记者 葛佳

　　审计署将对政府性债务进行全面审计的消息，对中国股市形成了明显的冲击。上证指数不仅失守2000点整数位，重回“1时代”，且为连续第四个交易日收跌。

　　分析人士指出，地方债务审计可能令地方债务规模缩减，从而抑制地方投资，同时可能导致资金价格上涨，对市场情绪有负面影响；不过预计股市的下跌空间有限，短线大盘或维持箱体震荡。

　　水泥、基建领跌两市

　　审计署网站28日消息，近日，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。

　　有分析认为如果部分地方政府债务过高，偿债压力过大，在国家严管的背景下，可能被逼压缩部分基础设施建设，影响当地公路、基建等上市公司未来业绩预期，同时不排除有地方国有股股东在A股市场上减持套现。

　　市场担心审计债务压缩基建，水泥板块以5.03%的跌幅领跌两市。海螺水泥挫6.32%，秦岭水泥、江西水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山等股跌逾4%。

　　“地方政府筹钱补债务窟窿，减持国有股是一个最为直接的办法。”一位不愿透露身份的券商分析师表示，早在2011年，开发商买地激情跌至低谷，不少地方政府卖地收入骤降；另一方面，保障房需要巨额资金，使得国有股减持盛行一时。如华新水泥股东华新集团2011年通过上证所大宗交易系统，大量减持其代为持有的国家股，而套现的资金主要用于当地的保障房建设。

　　基建及公路股走势昨日同样受压，中国铁建跌2.97%，中国中铁跌2.16%；粤高速A跌2.30%，皖通高速、深高速、重庆路桥、吉林高速、龙江交通等股均跌逾1%。

　　有分析指出，目前地方政府发行的债券远难填满地方政府庞大的资金缺口，地方融资平台已成为地方借贷的核心渠道，而地方融资平台的主要融资渠道是银行信贷、发行债券以及信托产品。银行、券商、保险类个股也几乎全线收跌，华夏银行、海通证券、光大证券、中国中期等股的跌幅均超过4%，仅山西证券一股收涨。

　　首创证券天津营业部总经理王建明认为，地方债很重要的融资方向都是围绕着房地产，以住宅建设为核心，因此对于银行、地产短期的压力非常大，短期内还需要消化。地方债不仅有信用风险，还有不规范的因素。因此除了其自身风险，在操作过程中是不是有其他方面的风险没有暴露出来，也值得进一步关注。

　　短期存在下行压力

　　在个股普跌的情况下，沪深股指难以演绎强势走势。沪深两市股指周一双双大幅低开，上证指数开盘直接击穿2000点整数关，报1997.84点，这一点位也最终成为全天最高点。此后上证指数弱势整理，盘中触及1969.85点的全天低点后，以1976.31点报收，较前一交易日跌34.54点，跌幅为1.72%。深证成指走势更弱，7668.53点的收盘点位较前一交易日跌174.83点，跌幅达到2.23%。

　　沪深两市分别成交659亿元和934亿元，总量较前一交易日略有放大。“益盟操盘手软件”监测数据显示，两市资金合计流出142.87亿元，为连续第四个交易日净流出。

　　此外，临近月底，银行间资金面进一步紧张，各期限SHIBOR出现不同程度的上行，银行资金面再度吃紧将再度对市场带来压力。

　　东北证券分析师杜长春指出，中长期而言，摸清地方性债务对银行和地产都是相对利好，但目前市场首先是情绪性的负面反应。

　　另一位券商分析人士也认为，市场担心地方债务规模超想象，同时还担心大批基建项目因此受阻。

　　“除非最终审计结果超出市场认识，否则政府债务的梳理和稳增长投资仍可能延续目前的政策基调。在审计期间，前期市场可能会充分对利空担忧进行反应，所以A股短期存在下行压力，中后期压力释放后A股可能出现企稳或修复性反弹。”上述分析人士判断，受累投资担忧的资源和建材类股恐怕一时之间难以翻身。成长股在基本面和政策面逻辑上不受影响，唯一可能拖累的是信用风险上升后资金面吃紧。沪深股指周一都跌至震荡平台下沿，未来两天应注意技术支撑强弱和破位风险。