广证恒生：下半年中国社会融资规模增速将放缓

　　中新网北京8月13日电 中国券商广证恒生13日发布报告称，未来中国的货币政策主要在稳增长和防风险之间进行平衡。为保经济的平稳运行，年内货币政策仍将保持稳健基调。另一方面，国家对影子银行和地方融资平台的整顿力度不断加大，信贷投放会更加谨慎。预计下半年社会融资规模增速将有所放缓。

　　上述研判源自一份名为《社融收缩难抵信贷扩张，下半年增速放缓》的报告。报告称，7月新增贷款与新增社会融资总量出现较大背离。7月广义货币(M2)余额105.24万亿元人民币(下同)，同比增长14.5%，预期为14.1%；7月人民币贷款增加6999亿元，社会融资规模为8088亿元，同比却缩减2434亿元。

　　报告认为，7月新增社会融资总量出现回落的主要原因是：受票据转贴和直贴利率较高影响，银行压缩票据资产，加之承兑汇票监管的收紧，导致未贴现的承兑汇票大幅下降了1783亿元；债券供需失衡，债券收益率大幅上升，企业债券融资仍处低位；人民币升值预期减弱，资金出现外流迹象以及近期的偿还美元债务，使得外币贷款大幅减少。

　　就7月的流动性状况而言，报告进一步指出，流动性出现改观，新增贷款高于预期。7月新增社会融资总量出现大幅萎缩，新增贷款高于预期349亿元，M2同比增14.5%。说明社会融资总量增长的放缓并未影响货币总量的扩张。主要是由于近期央行通过公开市场操作，7月净投放达349亿元，流动较6月份明显改善。另一方面近期政府提出支持铁路、城市基础设施、棚户区改造、环保等领域的稳增长措施，对信贷需求有一定提振作用。(财经专线)

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