【财经网专稿】记者 王熙喜
9月16日，标普宣布对绿城中国(03900.HK)（BB-/稳定/）拟发行的优先无担保美元票据授予“B+”的长期债务评级。
9月16日绿城中国发布公告称，公司建议发行美元优先票据，拟将所筹集资金用于对部分现有短期债务进行再融资、拨付资本支出以及一般企业目的；联席牵头经办人兼联席账簿管理人为德银、汇丰银行、高盛、中银国际、工银亚洲、渣打及瑞银。
该债务评级较绿城中国的长期企业信用评级低1个子级，标普认为，一旦出现违约，相较于内地债权人，海外债券持有人处于实质性不利地位。标普预计，绿城中国优先债务与总资产比率将继续高于标普对投机级公司设定的15%分界水平。
标普预计，此次票据发行后该公司的债务规模仅会小幅上升，因为它将把部分筹资用于对现有债务的再融资，较高的债务水平仍然在标普对借款的基准情景假设范围内。
标普称，对绿城中国的评级反映了该公司的建设周期长于平均水平、在保持持续一致的财务管理方面的历史纪录有限、成本控制较弱以及关联方交易和关联公司债务规模较大。但下列因素抵消了上述劣势：绿城中国在杭州市和浙江省内非常稳固的市场地位、已经建立起高端和高质量的品牌声誉以及从第二大股东九龙仓集团有限公司（九龙仓，未评级）获得业务和财务支持。
绿城中国长期企业信用评级的稳定展望表明，标普预计该公司在将利润率保持在令人满意的水平的同时将对扩张持谨慎态度，并将扩大销售。标普预计，该公司将有能力把债务对息税及折旧摊销前利润保持在5倍以下，这与标普“很大”的财务风险水平的评估意见一致。
（证券市场周刊供稿）
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