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“逢低介入”是资本惯用手法
受国家三公消费政策影响,2013年整个白酒行业处于阶段性低谷中的谷底,高端白酒业绩一落千丈,以贵州茅台为代表的白酒股跌跌不休,股价屡创新低,泡沫挤出的同时,也使得白酒行业价值重新显现。
“逢低介入”一向是资本的惯用手法和本性,在当前白酒行业明显处于价值谷底的情况下,各路资本已经对白酒产业蠢蠢欲动。业内认为,娃哈哈选择在这个时期进入白酒行业是比较好的时期,因为白酒高峰期进入成本相当高,而行业低谷期小酒厂由于现金流、经营困难等,整合成本会低很多。
近年,跨业资本进军白酒的案例已有多起。
联想收购湖南武陵酒、板城烧锅、孔府家等多家白酒企业,组建丰联集团,被视为企业多元化战略中涉足白酒行业的经典案例。然而2013年市场的现状却是丰联旗下子品牌板城烧锅、文王酒的销售及市场占有率均呈现下滑态势,8月份丰联团队总操盘手路通离职,更是给联想的整合白酒大业蒙上了一层迷离的面纱。维维集团从2006年开始收购江苏双沟酒业股份,到陆续收购湖北枝江酒业,继而喝下贵州醇,可以说是一个深度涉足白酒的践行者。
而维维集团深入白酒行业的产业布局,却未能让整个集团公司的经营状况得到明显好转,2013年半年报显示,公司实现营业收入27.12亿元,比上年同期29.30亿元略有下降,应收账款却大幅增加,对于投资白酒业何时能够收回投资,甚至会不会拖累整个维维集团的传统主业,一切还都是未知数。
分析人士指出,肉吃到嘴里只是第一步,能否顺利消化转变为壮大自身的能量才是吃的目的。
业外资本投资白酒或将错过“最佳期”
近几年,随着矿产、房地产、金融等投资领域的不景气,高毛利率、高净利率、高增长率、高现金流的白酒产业成为了资本竞相追逐的香饽饽。有业内人士提醒,白酒产业投资有可能已经过了最佳时期,进来容易出去难。
该人士指出,过去十年,白酒产业适值高速成长期,业外资本投资建厂的进入壁垒较低,对现有白酒企业的发展冲击和威胁不大,所以受到的“现有公司的报复和反击”较小。然而,现在白酒产业已经转入成熟期,增长趋缓,空白市场和机会市场几乎没有了,“遍地黄金的时代”已经结束了。企业之间对市场占有率的竞争非常激烈,作为“新加入者”必须通过 “从别人碗里抢饭吃”才能获得发展,也就必然会遭受“现有公司的强烈报复和反击”。
该人士提醒,业外资本投资白酒,务必要慎之又慎。当前的中国市场最不缺的就是钱,缺少的是好的投资项目。最缺少的则是“人才”。业外资本只有找到能帮助企业进军白酒产业的“优秀人才”,才能迈出进入白酒的第一步。
“整合是资本的力量在整合,市场好时,风平浪静,市场起波澜时,资本的逐利性就会与产业的战略性发生激烈冲撞。”白酒专栏作家任立军认为,中国白酒产业面临2到3年的调整期,重要的不是急功近利,而是要练好内功,蓄势待发。在白酒市场动荡的关键时期,业外资本进军白酒行业,解决好三种关系即:有机结合与各自为战的关系、品牌运营与白酒销售之间的关系、价值回归与价值配置的关系势在必行。
“白酒行业与其他快销行业有不一样的特性,”一白酒行业资深人士表示,不仅业外资本进入做得并不理想,即使以专业身份进入的外资公司,如被外资收购的水井坊和文君酒也未见亮点。究竟该如何做好白酒业,恐怕在结束黄金十年之后,是一个行业普遍难题。
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