中金公司首席经济学家彭文生11月11日发布宏观经济年报，报告称国内经济正经历“消费复兴”，消费将超越投资成为增长的最大驱动力。他认为，调结构与控风险的重要性增加，预计2014年经济增长目标将下调至7%。中金将明年GDP增长预测从7.4%上调至7.6%。
彭文生表示，2014是改革的一年，改革是激浊扬清的过程，短期对总需求不一定是正面的拉动，结构改善是最大的看点。受益于经济自身和政策因素，消费将超越投资成为增长的最大驱动力。
他认为，在宏观政策目标的平衡中，调结构与控风险的重要性增加，预计2014年经济增长目标将下调到7%。为控制房地产-影子银行-地方融资平台三位一体的金融风险，审慎监管和货币政策将趋紧，市场利率居高，抑制投资增长。
彭文生判断，三中全会推出的改革蓝图主要有三个方面的影响：第一，增加市场配置资源的作用，促进中长期供给能力；第三，缩小收入差距，提升消费率，降低储蓄率；第四，加速房地产泡沫的破裂。短期看，尤其需要关注反腐的深化和机制化抑制投资扩张。
由于内需扩张的惯性和全球复苏对出口的帮助，中金将明年GDP增长预测从7.4%上调至7.6%。预计消费的贡献显著上升，投资的贡献下降；通胀小幅上升，名义GDP增速反弹约1个百分点。
从国际上来看，2014年全球经济将跨越2013年谷底，首次出现金融危机以来的同步复苏，美国增长稳健，欧元区边际改善显著，安倍经济学效果显现，东南亚经济反弹，金砖国家企稳。但多数国家经济增速仍低于潜在水平，“宽货币、稳财政”将是促增长的政策组合。
美国货币政策的调整将改变全球货币条件和市场情绪。彭文生预计，美联储将对政策利率做出明确的前瞻指导，2015年4季度之前难以加息。预计2014年3月开始QE减量，长期利率上升，全球货币环境进入下半场，上半场风险资产的盛宴散席。
增长差异和美联储量化宽松减量将带来资本流动逆转和强势美元，印度、印尼等经常账户赤字大的新兴经济体风险再次暴露，但韩国和台湾因经济增长较好、经常账户长期保持高盈余、信贷增长有限，预计所受冲击不大。
(编辑:王艺)
作者：严婷来源一财网)
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