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在证券市场,风险与收益相比,更重要的,一定是防范风险。
本周继续盘点蛇年。
十七、消息有用吗?
“我也是一个股民,我也因为炒股赔了很多钱,本来没做这个节目之前还好,
手里还有点钱,后来做了这个节目之后,就发现一点一点被套,乃至于深度套牢,后来发现连嫁妆钱都赔进去了。”——央视财经频道主持人如是说。事实上,在A股(二级市场),消息有用还是没用,这是一个老问题。
统计交易所的数据,最正确的答案是,不管你有消息也好,没消息也好,从长期的观点看问题,你都无法逃脱二级市场的铁律:“一盈、二平、七亏损”。
网上的一个对话里说:“现在做证券的人好像都挺有钱的,有什么原因吗?”“原因非常简单,因为证监会规定,证券从业人员不许私人买卖股票。”“对哦,看来不赔钱的办法只有一个,尽早离场。”
十八、股改的“钉子”
时隔5年,中国石化旗下的“股改钉子户”,上海石化与仪征化纤,终于在蛇年年中,宣布启动第三次股改。
对于股改,它究竟改变了什么?同股同权、利益共同体制、股权分置、市场活力;还是牛市与行情?
如果说股改对于牛市,多少有些作用,那么,上石与仪化的走势,说明当年没有积极参与股改的上市公司,其股价与与大盘指数的“拟合度”,是不是就太高了?
如果说央企是特例,那么,曾经的“三无板块”呢?
除上石与仪化之外,另外还有几家未股改获无法股改的(S股)公司呢?
指数走牛,它也走牛?指数走熊,它也走熊?
由于这个问题牵涉到了2005年A股“股改”(送股解决股权分置)的历史性的评价,包括目前业界力主的有关“发行优先股”(A股到底还要不要“同股同权”?),看来近期无解。
到年未,上石与仪化的股改,目前已经完成,短线股价走得不弱,但是未来到底如何,还得继续观察、继续研究……
十九、6月钱荒,成就了“624行情”
6月钱荒,自月初始,6月6日,银行间隔夜利率+8%了,最高+10%。14天达到7.7%,机构之间,似乎“只借钱”,连价格也不管了,难道说,这些机构疯了不成?
6月7日,央行公布的《中国金融稳定报告2013》提出,下一阶段要全面布控表外业务风险,严防风险传染和蔓延。
报告的关键点有三:
1,商业银行表外业务种类和规模不断扩大,已成为各家银行新的业务和利润增长点。截至2012年末,银行业金融机构表外业务(含委托贷款和委托投资)余额48.65万亿元,比年初增加8万亿元,增长19.68%(表外资产,约为表内总资产的37%左右)。
2,央行判断:“商业银行表外业务风险可能向表内传递,存在内部收益转移和交叉补贴等行为,监管亟待加强。”
3,央行准备,“下一阶段要在综合考虑改革所需各项基础条件的成熟程度,全面评估和权衡推进改革的宏观收益与风险的基础上,与存款保险制度、能源资源价格改革等相关经济金融改革的推进进程相协调,有规划、有步骤地推进利率市场化。”
当时市场的判断是,由于“改革是一个很复杂的东西,其最终效果都与当初的预期存在着较大的差距”;“取法乎上,得乎其中”,因此,要紧的,还是尽快收回现金,“有钱才是草头王”!
6月钱荒,最惨的大C浪走在月末,上证一直跌到1849点(6月25日),方才见底,货币市场“似银河”;证券市场“落九天”;然后开始了一波反弹(624行情)。
年末重新回首“624行情”,其中,人为操纵指数的迹象,“私人订制”的迹象,真的不能说没有;也许,这会成为蛇年股市的一个“谜”,当时谁是空头主力?谁又是多头主力?
谁赚了,谁又亏了?
二十、贵金属开通夜盘。
开通夜盘(夜市),是业界呼吁了多年的改革措施,投入小,效益大。
此前很久,各大期货公司便已根据上期所的要求开始参与黄金、白银夜盘交易模拟演练,7月交易首日,共有225个交易席位,参与了交易,当天成交黄金期货98404手、白银期货337594手,总成交量435998手,总成交额460.4亿元。
直到目前,在我的朋友中,已经全部实现了将最重要的交易盘,转到了夜市;。
总之一句话,开通夜市,暂时并不耽误大家同时网游,不过相关在线交易信息的保护,目前仍然是个弱项;
有报道称:某公司的在线客户的信息皆被监控,也许,单机交易,以及更专业化的接口,最终会被未来的玩家采用(硬件商利润大增,那也说不定)。
二十一、基本面的各种“不给力”
上海某高校经济学教授自称拒绝“听消息”,专心研究基本面,做价值投资,但是上半年依然亏损10%。“我想不通,一只股票每股净资产7.8元,股价竟然跌到9.8元。”
他说,自己研究宏观经济多年,看来现在靠基本面投资根本无法获利,觉得操作A股太累,遂萌生退意。
对此,内媒与外媒的观点,出了了较大的差异。
内媒以为,一线的投资者需要更懂市场:“现在炒股还在谈基本面的就已经输在起跑线上了”。
外媒分析指出:如果一名短跑冠军突然跑不出最快速度,人们往往要检视他是一时不在状态还是永久失去了短跑优势。而作为二十一世纪全球经济的“短跑高手”——历经多年的高速增长,新兴经济体不仅引领全球经济繁荣,还一度将世界经济从金融危机的泥淖中拯救出来,如今新兴市场却不得不大幅放缓经济运行速度,以应对越来越多的发展后遗症;并在改革的过程之中,寻找新的“改革红利”。
二十二、“816事件”震撼市场
2013年8月16日,期指交割日,当天早盘基本上正常,11点06分,上证指数瞬间飙升逾100点,最高冲至2198.85点。沪深300成分股中,总共71只股票瞬间触及涨停,且全部集中在上交所(其中沪深300权重比例位居前二的民生银行、招商银行均瞬间触及涨停,金融板块涨超6%)。
从当时直接冲击涨停的71只股票来看,主要集中在金融、交运设备、公用事业等低估值、高股息率板块,其中22只金融股,一刀砍到了桃花开,瞬间涨停。
8月30日,证监会确认“光大证券异常交易构成内幕交易、信息误导、违法证券公司内控管理规定等多项违法违规行为。”
当天,证监会通报对光大乌龙指事件的处罚决定:此事件被定性为内幕交易,对相关四位相关决策责任人,处以终身证券市场禁入,并没收光大证券非法所得8721万元,并处以5倍罚款,共计5.2328亿元。
事实上,“816事件”所暴露出来的问题,似乎远远没有受到应有的重视,不过,我们应当相信,中国证券市场的问题,早晚都要解决,或迟或早,目前来看,也许只是时间的问题吧。
二十三、狂炒自贸区
9月29日,上海自贸区正式挂牌。从宣布,到8月底细则发布,到9月底挂牌,市场主力终于抓住了这一轮局部牛市,其力度,让很多人感觉“猝不及防”;现在我们打开当时的龙头股,比如外高桥的K线图,看着还有些眼晕——不过,伴随自贸区板块越炒越高,大家终于想到了更多的现实问题,细细一想,真的有些荒谬。
上海自贸区的重要看点,主要是关于人民币的汇率政策,最终如何落到实处,能不能把自贸区理解为一个跨境金融结算的标准口岸市场,才是未来的关键。与外高桥的主营业务,关系不是很大。
股市(A股)真的会有国际板吗?
国庆节后,有关方面表示:“上交所至今既未考虑、也未研究利用上海自贸区推出国际板。国际板的推出仍无时间表。”
二十四、昌九生化多头爆仓。
9月6日,上交所发布《扩大融资融券标的股票范围的通知》。通知表示,包括昌九生化在内的104家上市公司被纳入融资融券标的范围;当时,A股市场上的融资融券标的增加到了400只(股票)。
自2012年,两市重启“两融”以前,有偿放大资金杠杆,是机构的专业手法之一;个人投资者介入,无论多空(根据你选择融资还是融券),确实需要谨慎。
据券商三季报显示,2013年,上市券商前三季度利息收入达到80.7亿元,其中三季度单季环比增幅为30%,表明上市券商前期通过债券募集的资金,已逐步转向新的利润领域,向客户大量推荐“两融”。
不幸的是,昌九生化,直到今天,仍然未能打开跌停板(而且无量),多头怎么办?未来将会如何?如何避免此类事件的再次发生?
看来,在证券市场,风险与收益相比,更重要的,一定是风险(防范)。
(作者系资深市场人士,万科周刊论坛笑谈股筋版主)
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