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进入2014年以来，沪深股市持续震荡下行，伴随市场低迷，沪综指日前重回2000点关口，这令场内资金的悲观情绪明显升温。不过，从两融市场看，融资做多的情绪仍然保持在高位：一方面，融资余额1月9日再创3480.54亿元的历史新高，逼近3500亿元；另一方面，1月以来每日融资买入额基本都在100亿元上方。不过，就在融资继续奋力护盘的背景下，部分融资余额较高的“融资大户”却在二级市场遭遇股价寒流。
这其中的典型代表是广汇能源。从历史数据看，广汇能源的融资余额长时间保持在两市“融资大户”前十名的阵营中，以最近的1月10日数据计算，该股当日融资余额为38.23亿元，高居融资余额排名第8位。但是，进入2014年后，融资的长期驻扎不再能够稳定广汇能源的股价，年初至今，该股跌幅高达15.79%，成为2014年以来两融标的股中表现最弱的20只股票之一。本周一，在市场整体波动不大的情况下，广汇能源却全天呈现跳水走势，尾市无奈的以7.36元跌停板报收，股价也呈现明显的放量破位态势。
其实不只广汇能源一只股票，进入2014年后，不少融资余额居前的个股都出现了明显下跌。以1月10日融资数据为基准，统计显示，在前50名融资大户中，有12只个股年初以来跌幅超过了10%。其中，广汇能源、辽宁成大、电广传媒、格力电器和招商证券跌幅居前，具体跌幅分别为15.79%、14.99%、14.29%、13.20%和12.38%。
做多力量明显衰弱
分析人士指出，部分融资余额居前股票新年以来出现明显下跌，其中的原因主要有三：
首先，新股发行带来一定冲击。新股发行对融资大户的冲击主要体现为两方面：其一，以目前新股发行的节奏和规模，二级市场资金出现分流难以避免，大部分老股都会承受或大或小的调整压力；其二，从当前市场融资大户看，大部分都属于上海市场的股票，受打新规则以及创业板新股发行较多影响，部分资金此前在以深市老股替换沪市老股。
其次，受到蓝筹抛售潮影响。进入2014年以来，市场呈现出一个明显的短期现象，即创业板等小盘股重归活跃，倒是此前被认为安全边际更高的大盘蓝筹股遭遇投资者进一步抛售。反观当前两融市场中的融资大户，从此类股票当前极低的估值水平就不难发现，其大部分都为典型的大盘蓝筹股。
最后，融资偿还担忧抑制股价。虽然从1月以来的融资情况看，大部分融资余额较高的个股仍然维持着净买入的格局，但这并不能化解二级市场投资者对其潜在融资偿还压力的担忧。毕竟，沪综指重归2000点表明当前市场存在较大的系统性调整压力，这意味着没有什么股票是足够安全的。在这一背景下，融资大户中的巨额融资显然就形成了一个心理上的堰塞湖，令投资者担忧一旦融资偿还可能引发的巨大做空压力。
短期而言，在市场弱势格局仍难改变的背景下，上述三大压力可能将继续对部分“融资大户”的股价产生影响，而这也给整体市场传递出了不利信号。毕竟“融资大户”是当前市场中做多资金最为坚守的品种，此类股票股价下跌意味着多方力量护盘的能力在逐渐弱化。换言之，融资大户股价低迷其实也代表着市场格局在新年以来进一步趋弱。分析人士指出，后市投资者应该重点跟踪融资大户的融资变动情况，一旦融资偿还潮出现，很可能预示整体市场一轮新的加速下降即将开始。本报记者 龙跃
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