交银施罗德：1月金融数据整体有利稳定经济预期

　　大智慧阿思达克通讯社2月17日讯，央行周末最新公布的数据显示，1月广义货币(M2)余额112.35万亿元，同比增长13.2%；1月新增信贷1.32万亿元，同比增长14.3%；1月社会融资总量新增2.58万亿元。对此，交银施罗德发表研报认为，1月金融数据整体上有利于稳定对经济增长的预 期，但可能导致对央行后续政策是否会抽紧的猜测。

　　交银施罗德表示，贷款数据是本月金融信贷数据的闪光点。2014年1月新增人民币贷款比去年同期多增约2500亿元，其中代表实体经济的非金融性公司及其他部门的中长期贷款，比去年同期多增约2000亿元，是本月数据超预期的主要来源。

　　对于1月信贷、社会融资总量的超预期增长，交银施罗德分析认为，事实上社会融资总量增速、M2增速都在稳步回落，M2增速、贷款增速完全符合市场预期，至少总量数据上看不到放水的迹象。但近期从银行到债券市场，都表现出对5%左右的短期利率非常适应的态度，觉得这种利率水平也可以承受，贷款和债券发行都有所恢复。这种情况似乎又回到了去年10月央行表态认为融资增长过快前的情况。

　　交银施罗德分析认为，接下来需要密切关注央行的举动，如果资金利率持续下探，而央行没有明显的回收流动性动作，那么对未来的流动性和经济将有较大可能会构成积极力量；如果央行在3月中旬后开始很快的紧缩流动性，那么今年则有可能出现去年上半年类似的情况。

　　发稿：杨芊浔/古美仪 审校：胡庆

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