随着大佬刘汉被正式调查，其掌控的汉龙集团近400亿元资产的归属将面临很大变数，与汉龙集团相关的借贷融资项目或许因此遭到波及。
2月20日，湖北咸宁检察院通报，原四川汉龙集团董事局主席刘汉涉嫌组织、领导、参加黑社会性质组织以及故意杀人、故意伤害等21项罪
相关公司股票走势
随着“舵手”刘汉被调查从传闻变成事实，汉龙系矿业帝国诸多海外矿山收购项目相继陷入变数甚至是停滞中（详见本报2月24日报道《四川“首善”刘汉涉黑受审 汉龙海外收购生变数》）。五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）在2012年与汉龙集团联合发行的一款2亿多元的信托产品可能受此事件拖累。
五矿信托产品或被殃及
五矿信托官网消息显示，2012年8月份发起成立了一款名为“五矿信托—汉龙集团流动资金贷款集合资金信托计划”（以下简称“五矿汉龙信托计划”），产品期限为两年，预计发行规模3亿元。
但是据某报记者了解，汉龙集团的这笔贷款信托在首次募集时仅募集到了2.03亿元实际资金，为计划募集资金的2/3。随后，五矿信托对该笔贷款信托进行了第二次募集。根据五矿信托官方网站消息显示，截至2012年9月3日，该信托计划共募集资金2.5亿元，不过从2012年8月24日就进入了存续期。
另据产品简介的信息显示，该笔信托资金确实用于向四川汉龙集团发放贷款，但并没说明汉龙集团获得资金之后的使用具体信息。
接近汉龙集团的资本人士秦俊峰（化名）告诉记者：“当时汉龙集团正在积极运作海外投资项目，2.5亿元的资金很有可能用于其海外矿业项目收购，除此之外也不排除这笔资金用于在汉龙系企业间从事套利，放大资金杠杆，从而为海外的收购筹备资金。”
由于汉龙集团不断收购海外资产，资金紧缺，年收入不到200亿元的汉龙集团动用了信托渠道进行融资。此前汉龙集团在海外收购矿业已经无力付款。
据信托计划说明书显示，该笔信托份额小于300万元的受益人，预期年化收益率将为8.5%，信托份额大于或等于300万元且小于800万元的受益人，预期年化收益率为9.2%.信托份额大于或等于800万元的受益人预期收益率为9.5%。
如果加上通道费用，汉龙集团的这笔2.5亿元资金的平均成本将在13%左右。按两年期计算，今年8月份产品到期后汉龙集团至少要向受益人及五矿信托支付人民币3.1亿元。
而今随着刘汉案件的深入，汉龙集团的偿付能力成为市场和投资者关注的焦点。不过五矿信托相关人士在2月26日接受本报记者采访时表示：“目前该项目运行正常，没有任何问题，公司也将充分维护投资者利益。”
实际上早在去年3月份传出刘汉被调查消息之时，五矿信托就曾公开表示：“汉龙集团整体经营规模较大，具备一定的信用承受能力及还款能力。”
但是五矿信托对汉龙集团的形势估计过于乐观，随着刘汉被“打黑”，其斥资百亿元参与的三大海外矿产开发项目，已相继出现变数甚至是停滞中。
来自澳洲与美国的消息显示，汉龙集团对澳大利亚上市铁矿石生产商钼矿（Moly Mines）拟收购多数股权并成为圣丹斯资源公司的最大股东，但是在汉龙错过付款最后期限之后，它收购圣丹斯公司的提议去年4月份被取消。
汉龙集团承诺收购矿业的Sundance Resources Ltd公司就在2月中旬透露，汉龙集团未能支付一笔款项，所以汉龙此前14亿美元竞购的铁矿石公司宣告失败。
2010年3月，汉龙集团称将以8000万美元获得美国通用钼公司（General Moly Inc）价值13亿美元钼矿项目的25%的普通股，其中汉龙承诺将帮助安排从中国开发银行获得6.65亿美元贷款。
矿业投资对资金实力要求较高，除了银行融资外，很大一部分还是通过自身解决，实际上汉龙集团海外并购项目资金并不充裕。
公开信息显示，上述信托流动贷款融资之前，汉龙集团就在海外收购多家矿山及矿产企业，耗资至少百亿美元。汉龙集团早在2011年就与澳洲的SundanceResources达成并购协议，但直到2012年10月份，汉龙集团才获得国家开发银行的贷款承诺，原则上同意提供汉龙最高10.22亿美元的贷款。即便如此，汉龙集团仍然无法独自吞下这顿矿产大餐，汉龙集团甚至一度考虑与大型国有企业联合开发。
一位信托业内人士则指出：“受海外收购业务的影响，汉龙集团这两年资金都处于高度紧张的时期，银行信贷逐渐收紧的情况下，信托成为不得不选择的通道。与汉龙集团海外收购大手笔相比，2.5亿元虽杯水车薪但也可以解渴，而因为受刘汉事件的影响，汉龙集团的各类借贷融资都将进一步收紧，甚至会出现提前催款的现象。”
五矿有色或关联暗黑交易
不过前述信托业内人士同时指出，“2.5亿元对于五矿信托来说，体量较小，五矿完全有能力支付，因此完成刚性兑付的概率较高。如果汉龙集团无力偿还五矿2.5亿元信托，那必将使用抵押的9000万宏达股份(行情,问诊)限售股。”
该人士提及的宏达股份股票便是上述信托产品的担保抵押物，为该笔贷款信托提供融资担保的是四川宏达实业有限公司，担保方式为公司以其所持有的上市公司宏达股份9000万股无限流通股股票、为该信托计划提供质押担保。
宏达股份和宏达实业的实际控制人都是刘汉的堂兄刘沧龙。而刘沧龙所控制的宏达集团平台与刘汉所控制的汉龙集团平台一并被认为是所谓的“汉龙系”。
据记者统计，2012年8月25日，宏达股份收盘价为6.34元，9000万股的总市值约5.7亿元。2014年2月26日，宏达股份收盘价为4.20元，总市值约3.78亿元，已经大幅缩水。
“公司将继续密切关注汉龙集团的经营状况，关注所质押的股票状况，忠实履行受托人的尽职管理职责，如果出现质押股权价格下跌我们会通知他们补充质押。”2013年3月27日，上述五矿信托人士在接受记者采访时就曾如是说。
但是记者通过万得资讯查阅宏达股份股价数据获悉，截至2012年8月24日，宏达股份的20日均价为6.34元。以产品发行初期的42%质押率粗略估算，质押价格即预警价格为2.66元。有分析指出，如果宏达股份的股价继续下跌，不排除跌破2.66元的可能，显然对五矿汉龙信托计划的产品兑付会产生影响。
宏达股份主营的有色金属业务近几年一直处于低谷，导致其业绩萎靡不振，刘汉事件持续发酵，宏达股份的业绩和股价的前景更加暗淡。虽然宏达股份日前特意发布公告撇清与刘汉的“关联”，但公司股价一路震荡下跌确是不争的事实。
不过目前对于股票质押情况五矿信托相关人士并未提及，只表示“相关法规也没有规定信托公司一定要向媒体披露”。
刘汉及其掌控的汉龙集团与其堂兄刘沧龙掌控的宏达系的关联并不仅限于简单的股权质押担保关系，根据公安向检方移交的起诉意见书内容披露，公安机关在调查过程中发现，五矿有色金属股份有限公司（下称“五矿有色”）为刘汉等人控制的汉龙集团、宏达集团等公司做托盘，给“汉龙系”提供融资，通过虚假增值税发票虚增业绩、滚大规模。
五矿有色与汉龙集团、宏达集团合作虚开增值税发票税额近50亿元，价税合计332亿元。据公安机关调查，自2006年底开始，汉龙集团便要求与五矿有色合作，向其融资。2007年4月，五矿有色与汉龙集团、宏达集团签订协议，汉龙集团以宏达集团股票做质押，向五矿有色融资6亿元；同时为了增加五矿有色的业绩，由宏达集团与五矿有色完成每月5000吨锌锭贸易。
有媒体报道称，2008年，这一合作变得更为激进，推升资金空转。汉龙集团以购买“锌锭”为由，分多次将资金转往宏达集团，双方签订虚假贸易合同。宏达集团给汉龙集团虚开增值税专用发票，在扣除费用后将资金转往五矿有色；五矿有色给宏达集团虚开发票，将资金扣除“利润”后转回到汉龙集团；汉龙集团再给五矿有色虚开发票。三方成环状虚开增值税专用发票，形成封闭循环体系。
有媒体报道指出，汉龙集团、宏达集团和五矿有色账面流转的锌锭均为75.27万吨，三方共开出增值税专用发票2.2万份，价税合计近332亿元，税额逾48亿元，三方均虚开近16亿元税额的发票。这些虚假贸易及虚开发票均被刘汉及汉龙集团利用来向银行贷款融资。
针对媒体有关报道，中国五矿集团回应本报记者，从目前五矿有色金属股份公司对相关业务进行自查情况看，自2007年4月到2013年6月，五矿有色与四川汉龙、宏达两家企业开展了锌锭贸易业务。该项业务符合公司对合同和业务流程的管理要求，属于正常贸易业务。五矿有色与上述两家公司的业务往来仅限于商业范畴，不涉及其他问题。
五矿有色官网显示，公司成立于2001年12月27日，注册资本12.7亿元人民币。由中国五矿集团公司为主发起人，占总股份的90.27%，2009年，五矿有色实现主营业务收入422.23亿元人民币，利润总额达到20.73亿元人民币。
而五矿信托2010年下半年开业，在原庆泰信托投资有限责任公司完成司法重整的基础上变更设立。第一大股东为中国五矿集团公司全资控股的五矿资本控股有限公司，股本占比66%。
五矿有色、五矿信托控股股东均为中国五矿集团，那么五矿信托之所以为汉龙集团提供信托产品是否也是与此有关呢？记者致电并发采访函至五矿集团对此进行求证，但是截至记者发稿时仍未得到回复。
频繁踩雷
实际上自成立以来，五矿信托发展十分迅速，两年多时间，信托资产规模达到1200亿元，成为一家中型信托公司。虽然五矿信托给业界的印象为稳健，但随着信托资产的快速增长，也不断暴露出问题和风险因素。
除了踩中刘汉事件，五矿信托还踩中了？鄢ST超日。数据显示，？鄢ST超日股东倪开禄父女在2012年将股权两次质押给五矿信托，股份数3819万股。2013年超日太阳巨额亏损、生产停顿、银行账户被冻结。此外，五矿信托募集金额超20亿元的“金牛1号定增投资集合信托计划”，其预期收益率为8%到9%，所筹资金全部投入上市公司大有能源(行情,问诊)定增项目，但无奈破发，甚至一度浮亏25%。
去年年初，在银监会“463文”发布后，五矿信托产品遭受点刹，其计划成立的中建六局应收账款债权投资集合资金信托计划被迫流产。
而在去年5月份，审计署发布《2013年第5号公告：中国五矿集团公司2011年度财务收支审计结果》，公告显示，2010年至2011年，所属五矿信托违规委托非金融机构销售部分集合资金信托产品，并以咨询费名义支付推介代销费3862.27万元。
上述信托业内人士指出：“五矿信托属于央企，在行业里是先天优势比较强的信托公司；最近频繁爆发的事件也说明公司有需要反省的地方，不过这也并非其一家问题。过去一年里中国信贷增长异常迅速，信用问题浮出水面也是意料之中。”
上述人士所言不虚，春节期间，中诚信托的涉矿信托产品“诚至金开1号集合信托计划”一度传出兑付风险。无独有偶，关于吉林信托的产品兑付风险也引起业内关注，3月11日到期的第六期是否能够兑付仍不容乐观。
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