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优先股推出后，银行可在低估值的背景下通过发行优先股补充其他一级资本，从而提升核心资本充足率，有利于银行普通股杠杆水平的提高，并缓解商业银行普通股融资的压力。
**安信证券：转股条款彻底解决资本之忧，配臵价值凸显**
转股安排超预期，彻底解决资本后顾之忧： 考虑到商业银行资本监管的特殊要求，《办法》规定商业银行可根据资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股。下一步还将与银监会联合发文，对优先股强制转换为普通股涉及的有关事项提出具体的监管要求。
对银行来说，可以间接通过非公开发行优先股达到即补充一级资本，又可以在触发事件发生时充当核心一级资本。未来银行可以通过债券+非公开发行优先股的形式满足资本要求。
优先股的转股安排对银行而言无疑有非常正面的影响，并且超出此前预期。优先股管理办法对银行的安排极为有利，预计短期有望带来估值修复机会，虽然在经济持续疲弱、无风险利率高企的背景下，估值修复空间可能受到制约，但目前时点是极为有利的配置时机。
**华融证券：银行股先享优先股盛宴，股价促发飙升**
上周五（21日），银行板块的暴涨的确是受优先股试点办法落地刺激，但长期不会由此改变股价趋势。
A股仍然是政策市，投资者可继续关注利好银行股的相关政策带来的短期交易性机会，以及在互联网金融领域布局较快的价值性投资机会。
**浙商证券：带给银行业的多角度、深层次利好**
目前多家银行的一级资本充足率、资本充足率不达标，急需通过其他一级资本募资。目前普通股估值低迷，融资难度加大，通过优先股融资是较好替代。
优先股的风险敏感性弱，提高资本中优先股的比例，可缓解资本的亲周期性，有利于银行稳健经营。
先股对银行业的利好是多方面的。既体现在资本充实、提升普通股财务杠杆所带来的业绩提升，同时，在公司治理方面，缓解银行资本亲周期性，同时为国企改革预留了空间。
**民生证券：优先股利好但难持续，总共三波上涨已反映**
根据优先股办法，大行中的中国银行(601988.SH/03988.HK)、建设银行(601939.SH/00939.HK)，股份制中的中信银行(601998.SH/00998.HK)、平安银行(000001.SZ)，城商行中的南京银行(601009.SH)、宁波银行(002142.SZ)只能非公开发行（目前回购普通股并发行优先股不太可能）。
优先股政策对股价不会有持续性影响，不宜夸大。目前板块股价缺乏向上的催化剂：1、经济动力平淡，今年呈L型走势而非去年的V型走势；2、二季度流动性易紧难松； 3、利率市场化、同业监管、民营银行均是估值提升的压制因素。
**华泰证券：资本补充途径拓宽，触发短期交易性机会**
优先股发行有利于商业银行平稳经营、 增强抗风险能力。1、发行可计入其他一级资本的优先股可作为商业银行充实资本金的重要措施，有利于降低普通股融资压力。2、够增强商业银行抗风险能力，更能容忍不良上升。3、优先股发行相当于给一级资本加杠杆，将提升 ROE水平。
**中信建投:优先股推出不会带来“见光死”**
两会后，一系列金融政策密集出台。优先股的正式推出。相信随后依然会有一系列的金融领域的改革会陆续出台。
优先股推出不会带来“见光死”。主要原因是。其一、在“一篮子”政策中，优先股只是其中一环，其他的配套和相关政策都将陆续出台。其二、优先股正式推行，银行才能真正受益。其三、优先股从试点到全面推进，对银行改善资本结构是偏长期，影响深远。其四、优先股推出有助于提升银行估值。约束银行估值的两个因素是资本和资产质量，优先股减少银行从股票市场融资规模，减缓再融资压力，提升估值；而随着城镇化和房企再融资重启，银行向周期行业的信贷投放将逐步增加，房地产信贷风险以及产能过剩行业信贷风险都将得以部分缓解，有助于提升估值。
**北京高华：优先股计划与温和刺激政策有望推动银行股在短期内反弹**
短期内中国银行股股价可能有所反弹，因为：1、优先股发行可降低银行的增发风险；2、银行股估值已处历史低位；3、金融市场环境改善（同业利率/汇率均走低）；4、鉴于近期经济显着放缓，政府可能出台温和的财政/基建刺激政策以稳定宏观经济指标。
发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮
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