中融信托去年净利增近四成，券商看好其前景

　　大智慧阿思达克通讯社3月27日讯，中融信托2013年业绩数据日前因母公司经纬纺机(000666.SZ)发布年报而披露。2013年末中融信托资产规模预计超过4800亿元，较年初增长接近60%；实现净利润20.9亿元，同比增长37%。包括申银万国、中信建投等在内的多家券商均表示看好其前景。

　　据经纬纺机年报，中融信托2013年实现营业收入49亿元，同比增长32.4%，其中手续费收入45 亿元，同比增长28%；实现净利润20.9亿元，同比增长37%，按37.47%的股权比例计算，中融信托为经纬纺机贡献利润7.68亿元。

　　申银万国非银分析师孙婷在其研报中表示，仍然看好中融信托业务的稳定增长。在孙婷看来，中融信托风险控制、资本实力、创新能力等方面优于同业，资产规模、营业收入、净利润近几年复合增长率超过30%。

　　招商证券非银组在研报中指出，中融信托是民营企业，运作机制较为灵活，金融创新产品突出，在政信业务、结构化证券产品上居领先水平，近几年业务规模和收入快速提升。2012年中融信托资产规模达2995亿元，名列第四，比2011年增长72%。

　　“2014 年信托行业发展前景并不乐观，矿产和中小房企信托产品面临兑付压力，经济减速制约企业进一步融资需求，其他资产管理机构与信托公司的竞争日益激烈。我们对于信托行业整体发展持中性态度，但仍然看好中融信托的稳定增长。”孙婷在研报中指出。

　　中信建投非银分析师魏涛预计，2014 年中融信托的业绩能有15%的增长。申银万国非银组预测，未来三年中融信托业务对经纬纺机利润贡献将占到90%以上。

　　经纬纺机表示，中融信托资产管理规模、营业收入、净利润等指标均位居行业前茅，为公司的业绩增长和市值稳定提供了有力保障，为投资者实现了良好收益。2010年经纬纺机以现金收购中融信托，目前持有中融信托37.47%股份。

　　多家券商指出，目前市场上其他3家A股上市的信托公司股价中，对应2013年PE安信信托是32倍，陕国投A是24倍，爱建信托是20倍，远高于经纬纺机13倍的估值水平。

　　券商均认为，经纬纺机H股的高比例折价在较大程度上抑制了A 股股价的上涨空间，在H 股私有化退市后，公司估值空间会大幅提高。

　　据经纬纺机公告，2月20日，公司接到恒天集团通知，实际控制人恒天集团拟以7.89港元（合6.33元人民币）要约收购公司发行的全部H股，完成后恒天集团持股比例将上升至59.51%。收购价格较其H股停牌前价格高出30%，将耗资11.45亿人民币。

　　发稿：缪媛娴/古美仪 审核：孔驰

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