10年国开债招标不理想打击二级市场，现券收益率明显上行

　　大智慧阿思达克通讯社7月1日讯，中国银行间现券收益率周二明显上行，国债期货更是遭遇滑铁卢。交易员指出，受到国开行10期新债招标高出二级市场近55BP的影响，二级市场悲观情绪蔓延，成交清淡。

　　“今天10年期国开债真的是疯了，业内都说看不懂，中标的人自己都不敢 相信，这等于中彩票了”，平安证券某债券投资经理称：“这使得今天二级市场空头情绪蔓延，长债利率大幅上升。”

　　中国国家开发银行周二上午增发的10年期国债中标收益率为5.5016%，远高于二级市场水平，全场投标倍数仅为1.01倍，险些遭遇流标；同时增发的3、5和7年中标收益率分别为4.5309%、4.7642%和4.9491%。

　　二级市场上，截止6月30日，中国银行间10固定利率金融债(国开行)的中债估值为4.9565%，3年、5年和7年的中债估值分别为4.5835%、4.7953%和4.9425%。

　　银行间现券市场上，待偿期为9.7260年的“国债140005”最新最优双边报价为4.12%/4.02%，昨日尾盘报4.07%/4.0%；待偿期为9.5616年的“国开140205”最新最优双边报价为5.07%/4.95%，昨日尾盘报4.97%/4.92%。

　　与此同时，国开行招标利率大涨也带动国债期货遭遇滑铁卢。主力合约TF1406收报93.980元，下跌0.434元或0.46%；TF1412收报94.384元，下跌0.446元，跌幅为0.47%。

　　中信资管分析团队表示，经济数据的继续反弹加上银监会的金融监管政策调整存贷比计算口径，将使得三季度宽信贷而难宽货币，长端利率将筑底形成反弹上行压力，而今天10年国开的招标将是长期利率反弹的标志性事件。

　　此外，中国央行公开市场今日进行了200亿元28天期正回购操作，由于今日有450亿元资金到期（包括150亿元央票以及300亿元正回购），因此当日投放250亿元。

　　业内人士表示，虽然通过年中流动性大考，但短期资金面依然面临月初缴准以及大行分红扰动因素的影响，料资金利率短期内不会出现明显下行。

　　截止周二收盘，银行间隔夜质押式回购加权平均利率报3.0249%，前一日为2.9316%；7天品种报4.4536%，较昨日上行逾40bp，昨日报4.0027%。

　　发稿：李国栋/何巨骉 审校：曲伟治

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