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跨界布局影视
先宣布以1亿元收购控股股东旗下全资控股子公司苏宁文化100%股权，第二天就以苏宁文化的名义出资2.81亿元收购上海泓霆影业51%股权，上市房企苏宁环球迈出了跨界影视娱乐行业的脚步。
万达在电影院线领域风生水起，恒大的影视文化公司初露峥嵘，观澜湖联手华谊兄弟、冯小刚的电影公社受到广泛关注，看着同行们跨界玩得风生水起，地处江苏这个文化大省的苏宁环球也将多元化的落脚点放在了影视文化领域。
根据公告，苏宁文化产业有限公司成立于2014年1月，注册资本为1亿元，经营范围为艺术品展览展示，广告设计、制作、代理、发布，文化艺术交流策划，企业形象策划，实业投资、投资管理，电子商务，计算机网络工程，网页设计，销售工艺礼品等。这家成立刚刚半年多的全资子公司，承载着苏宁环球涉足影视的愿望。不过从上半年的营收来看，还处于投入远大于产出阶段，2014年1月1日至7月3日，苏宁文化营业收入49824元，净利润-44075元。
对于主业是地产，并无多少文化娱乐行业经验的苏宁环球来说，控股一家成熟的影视公司更为靠谱。成立于2010年8月、注册资本1000万元的上海泓霆影业，是一家从事影视投资制作、艺人经纪、演唱会承办、舞台剧、出版及品牌策划业务的全产业链影视文化传媒集团。其强项在于电视剧制作，此前接连几部电视作品在长三角地方台收视率位居前列。
苏宁环球对泓霆影业的控股公告中，对其利润有明确要求。在2014年整体收购完成后，该公司依然由泓霆影业原有管理团队运作，与此同时泓霆影业承诺2015年至2017年的净利润分别为4500万元、8000万元以及1.2亿元，整体复合增速达到60%以上。若承诺未达标，泓霆影业将就净利润差额对苏宁文化进行现金补偿。
苏宁环球表示，公司目前主业以房地产为主，未来将以苏宁文化产业有限公司为平台，进军文化传媒领域，充分整合各种资源，积极壮大自身实力和拓展新的战略转型方向，弥补公司房地产单一主业经营的风险，降低房地产市场波动对公司经营的影响。
优化资产配置
对于双方来说，这场合作有着不同的意义。泓霆影业获得了发展所需的资金，苏宁环球则在地产业务之外，找到了业务多元化的途径，为资本市场提供了更有价值的“故事”。
房地产行业从过去的“黄金十年”逐步进入下行通道，所有房企都要应付新形势的变化。苏宁环球这种规模不算大的区域性中小房企，在一二线城市继续高价拿地愈发困难，利润率逐步走低。苏宁环球2013年实现营业收入67.21亿元，较上年同期增长52.53%；净利润4.87亿元，较上年同期下降43.55%。而根据其发布的2014年半年业绩预告，预计2014年1至6月净利润同比下降92.7%至93.87%，盈利4200万元至5000万元。
房地产主业不振，利润大幅下滑，早年低价大面积拿地开发的经营模式无法持续，苏宁环球在困境中开始蛰伏，储备现金流谋求转型。其近几年来逐步减少拿地，推进手中库存房源的销售变现。2011年至2013年，苏宁环球经营活动产生净现金流从-8.8亿元上升至23.7亿元，手持现金从8.6亿元上升至18.3亿元。
苏宁环球董秘刘登华表示，目前苏宁环球主业以重资产为主，而文化产业为轻资产，并且地产是顺周期行业，文化影视产业是逆周期行业，两者结合既可以让上市公司资产配置更合理，同时也可以减少公司受经济周期波动的影响。
前方暗礁潜藏
无论是被动应付还是主动求变，转型都成为必须，不过转型之路注定不会一马平川。
苏宁环球认为影视行业与地产行业相比，属于逆周期行业，能够弥补地产主业面临的政策和市场风险。然而影视行业并非只赚不赔低风险行业的现实，使得这种说法稍显牵强。
无论是国产电影还是电视剧，都面临着产能过剩的局面，早在2012年，我国就成为世界电视剧“第一大国”，全年电视剧产量高达1.7万集。数量庞大的背后，则是剧情同质化泛滥、创新乏力，收视率不断走低的现实。业内人士保守估计，每年拍摄的国产电视剧约有半数无法进入主流卫视开播渠道，无法搬上大荧幕的国产电影比例更高。
虽然上海泓霆影业前几年业绩表现不俗，但是影视行业依赖于文化创意的特点，决定了业绩往往具有不可预知性。苏宁环球此次投资，能否如预计中带来丰厚利润，平摊主业风险，尚需观察。
不过也有业内人士认为，苏宁环球跨界文化娱乐业，更重要的意图是希望将文化符号与地产项目结合，打文化旅游地产牌，为接下来的拿地和发展搭上政策顺风车。
新金融记者 刘君
作者：刘君
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