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业内分析认为，优先股融资对保险股形成实质利好。优先股试点旅行的背景下，保险行业有望增加资本工具，拓宽保险投资渠道。保险公司不过，增加优先股的配置有望提高保险资金净投资收益率，但也对流动性和安全性管理提出了更高的要求。
知名经济学家宋清辉对大智慧通讯社表示，保险公司发行优先股，说明保险公司发行优先股的条件已经成熟，保险公司负债特征适合发行优先股，意义主要在于补充资本金、解决保险公司融资难题，对保险行业影响总体积极正面。保险公司在业绩上升阶段最适合发行优先股，普通股股东也能够分享更高的收益。反之，保险公司业绩出现下滑期间则不适合发行优先股，希望投资者注意。
根据意见稿，保险公司发行优先股，可以采用公开发行方式，也可采用非公开发行方式。其中，保险公司公开发行优先股，应当按照证券监管部门要求在证券交易所发行；保险公司非公开发行优先股，应当按照证券监管部门的有关规定向合格投资者发行。
另外，保险公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的50%，优先股募集金额不得超过发行前净资产的50%。保险公司优先股可以设定利率跳升机制，但跳升幅度不得超过100基点(BP)，跳升的期间应当在发行5年后。
方正证券最新研报指出，目前保险公司补充资本金的方式主要有股东注资、股权融资、次级债、次级可转债及财务再保险等，发行优先股再添资本补充渠道。中小非上市保险公司受益明显，上市保险公司短期影响中性。与上市银行发行优先股不同，2014-2015年是上市银行融资大年，但市净率普遍低于1倍，股权融资较难，所以优先股是救命稻草，但上市险企情况明显不同。
与上市公司常用的次级债发行条件相比，优先股发行要求相对较弱，如不需要“上一年实现盈利”等条件，中小非上市保险公司受益明显，2013年61家非上市寿险中仅27家盈利，49家非上市财险中仅32家盈利，而且2013年保监会仅批准6家险企共计267.53亿元的次级债（其中中国人保集团发行160亿元）。
而对于上市公司而言，截至14年中期，偿付能力充足率偏低且没有明确资本补充动作的仅平安产险，如太保集团向财险增资20亿元、寿险增资45亿元，平安寿险获准择机发行80亿元次级债等，据测算平安产险仍有76亿元次级债发行额度。此外，美国的优先股股息率一般在6%到9%之间，股息率中枢为7%左右，而太保产险14年初发行的10年期次级债利率仅为5.9%，预计现阶段上市险企较难有需求。
但据大智慧通讯社获得的《征求意见稿》显示：保险公司和集团均可发行优先股，除符合证券监管部门规定的条件外，应当符合下列条件：开业满三年；上一年末经审计的净资产在10 亿元以上；最近四个季度的分类监管为A 类或B 类；公司治理机制健全；制定了完整健全的三年资本规划，且得到有效实施；近两年未受到过重大行政处罚，且没有正在调查中的重大案件；及保监会规定的其他条件等。有业内人士对该文件提出疑问。根据保监会提出的发行资格，要求险企自身质地太过优良，也就是说高标准或致中小险企暂时无缘。
“优先股是国际大保险摆脱资本困境的有效途径，是国际大型保险公司摆脱资本困境，实现业务恢复发展的重要融资渠道，发行优先股，各家保险公司的资本回报率均有不同程度的回升和恢复。”国泰君安此前研究指出。
国泰君安同时称，优先股试点推出对保险实质利好。一方面可以解决目前保险公司融资困境；另一方面也可以助推保险投资收益继续提升，对保险行业实质利好。优先股发行后，海外保险股价整体呈现上升趋势。这是因为保险公司在获得优先股融资后，资本困境得到缓解，业务恢复和盈利回升得可获得资本的支撑。
发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰
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