华润万家收编Tesco：乐购清资关店潮来袭

　　本报记者 王志灵 深圳报道

　　华润万家整合Tesco中国资产历时半年，正式进入门店全面收编阶段。10月底以来，Tesco中国零售连锁品牌乐购多家门店开始清资关店。

　　11月4日，华润万家内部人士向21世纪经济报道记者透露，华润万家与乐购为重组成立的合资公司今年5月底获得所有监管部门批准成立后，华润万家获得合资公司董事会8个席位，乐购占2席位，合资公司的管理层已经接管整个乐购中国业务。

　　今年9月，Tesco英国总部被发现涉嫌夸大上半年盈利约2.5亿英镑（约合人民币25亿元），8名高管因此相继被停职，该公司董事长随即也宣布将辞职，但并未公布具体时间。10月31日，著名评级机构“穆迪”表示，Tesco的债务评级可能被降至垃圾级。

　　“整合乐购的进展还是在按照华润原计划的程序推进，并没有受到Tesco总部事件影响。”华润万家内部人士表示，“从今年四月份开始，已经正式启动实施落地整合工作，主要包括人员、资产的调整对接，管理系统的切换，计划到今年年底完成这一阶段的工作。时间很紧，因此，最近两个月会加快重组速度。”

　　乐购清资关店潮

　　“2014年12月1日起，乐购会员卡将合并入华润万家体系，享有华润万家会员权益。截至2014年11月30日的原有乐购积分将等值转入华润万家会员账户。”11月2日，山东乐购济南经四路万达店内贴出了该告示，意味着该店或将正常营业，但正在对接华润万家管理系统。

　　与此同时，在山东和广东的其它几家乐购店则没有这么幸运。10月31日，山东潍坊乐购店、山东乐购东营东二店、广东乐购江门店同时宣布正式关闭。此外，乐购山东总部店—济南二环东路店、乐购青岛即墨店已经开始清理存货，也即将关闭。

　　据广东江门华润万家生活超市有限公司相关负责人介绍，华润万家在江门发展大道的新店即将开业，该店面与江门乐购店相距不远，同一商圈不需要两个门店内部竞争，因此，乐购店关门，部分可利用资产和乐购店面团队人员转到华润万家新店，其实相当于搬迁。

　　在今年半年报业绩说明会上，华润万家母公司华润创业（00291.HK）首席财务官黎汝雄透露，乐购在中国的布局颇具规模，出现一些过度投资的现象，合并之后华润方面会关掉少于10%的Tesco乐购店铺。

　　除了需要关掉的重复店铺网点外，此次乐购还有一部分店面暂时停业整顿，将被纳入华润万家业态重新规划中。“华润万家旗下业态众多，有区域性的城市综合体、大型商超、社区标志超市等，乐购业态单一，有些店面地理位置和市场环境不适合单一大卖场，因此，关停后华润会对该地块重新做开发规划。”上述华润万家内部人士说。

　　整理网点资产和人员的同时，华润万家整合乐购第一阶段还包括管理系统的切换。据21世纪经济报道记者从华润万家获得的《资产融合及LOGO融合方案》显示，乐购原有的管理平台为Tea系统，华润万家的管理平台为Cherry体系。

　　根据两个系统部门设置和管理权责的区别，未来将统一采用Cherry管理体系，Tea总部地产财务部与总部财务部的资产管理职能一起合并到Cherry总部财务部；Tea总部人资部的资产管理职能变更到Cherry的资产管理部；Tea门店人资部的资产管理职能（总务），需变更为Cherry支持部的资产管理员。

　　具体到每个门店，则所有业务都统一到新的管理平台。近日，华润万家已经在多个公共平台发布公告，从11月起，广东、福建16家Tesco门店不再售卖Tesco预付卡，只售卖华润万家的预付卡。

　　华南是最新实施管理系统统一的区域，随后华北、华东等地依次推进。华润万家公开信息显示，截至目前，华润万家南区业务已经与乐购华南区的15家店铺的核心业务系统及2家后台系统完成融合切换。随着融合的逐步完成，华润万家南区大卖场门店将突破118家，小业态门店632家。

　　门店扭亏的目标与难度

　　根据华润万家对乐购的《资产融合及LOGO融合方案》，今年年底完成第一阶段的资产、人员和管理系统的整合后，第二阶段是到明年的3月底，对第一阶段的管理体系整合成果进行调整优化，并改善乐购门店经营状况。

　　按照华润万家的设想，乐购继续经营门店大量亏损的局面如果在明年第一季度有明显改观，经营状况进入良性循环状态的话，从明年的4月份开始，双方的整合将进入最后的第三阶段，即乐购所有门店将陆续进入换装重新开业阶段，预计到2016年3月底完成。

　　但乐购的整体业绩情况不容乐观。在今年9月份爆出财务造假丑闻之后，10月23日，Tesco公布了上半年业绩报告，公司2014年上半年销售额下降4.6%，营业利润下跌41%至9.37亿英镑，营收下降4.5%，税前利润同比减少超过90%，每股收益从10.17便士跌至0.07便士，跌幅高达99.3%。

　　TESCO 2004年进入中国内地，但业绩表现却一直欠佳，在截至去年8月底被收购前的半年内，其内地业务亏损约9.7亿元。据海外媒体报道，Tesco英国总部正考虑分拆其亚洲业务，并成立一个独立公司进行单独运营，以此筹集10亿英镑来缓解目前公司所面临的财务危机。

　　“从去年8月到今年，乐购门店的经营状况更差，一个是外部零售连锁市场大环境压力增大，另一个乐购内部经营团队在被收购期间，管理和工作积极性肯定也是受到影响的。”上述华润万家内部人士透露。

　　从华润创业上半年财报来看，今年上半年，整合乐购已经对华润万家的业绩形成拖累。2014年上半年，以华润万家为平台的零售业务贡献的净利润同比下滑29.6%。华润创业称，零售业绩下滑主要原因是华润集团与乐购超市组成合资企业，摊薄了零售业务的盈利。

　　据上述华润万家内部人士分析，乐购对华润万家财务上的拖累还将持续。因为在乐购的原财务核算中，土地资产的折旧年限可以达到50年，而华润万家的房屋建筑物折旧年限只有25年。这意味着，如果乐购的土地资产全部纳入房屋建筑物中计算，其可能将缩短土地部分资产的折旧年限，提高折旧费用。

　　除了土地资产外，乐购对现有的机器设备和生鲜设备都做出了较长的折旧年限处理，而按照华润万家的核算方法，这些设备的折旧年限普遍偏长，融合后或将统一按照华润万家现有的核算方法计算，缩短乐购部分资产的折旧年限，也将一定程度上增加资产折旧费用。

　　“但从长远来看，乐购的经营还有很大提升空间，这将给未来合资公司带来新的增量。”华润万家CEO洪杰曾在其公司年会上说，“由于乐购大量门店处于亏损状态，而这在华润万家的门店中很少见，因此，乐购的业绩起点低，只要做到扭亏为盈，增量都很可观。”

　　当然这也并非易事。华润万家旗下门店经营业绩在全行业中增长最稳定，但今年一季度开始拐点已现。根据华润创业的业绩报告显示，上半年拖累零售板块业绩的第二个因素就是，由于国内宏观经济增长放缓，中央厉行节约政策影响，同店销售同比下滑1.4%。而今年第一季度其同店销售按年首次出现下降，但只有0.4%的下降比例，显然第二季度，华润万家的同店销售降幅正在扩大。