六家拟上市券商披露财报 投行自营增厚业绩

　　国泰君安、东方证券、第一创业等8家目前已向证监会递交IPO申请的拟上市券商2014年财报悉数披露完毕(中原证券、银河证券因在香港上市，财报延后发布)。数据显示，6家券商2014年业绩突出，尤其是国泰君安，其营收净利均录得翻番以上的高增幅，其靓丽的经营数据无疑将为

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• 泰禾集团
• 方正证券
• 中国铝业
• 浦东金桥
• 上海建工

　　三券商好于行业平均水平

　　国泰君安堪称拟上市券商中的“吸金王”。公司2014年实现营业收入177.5亿元，同比大增193%，为拟上市券商中收入增长最快的券商；归属于母公司所有者的净利润67.6亿元，同比135.5%。截至2014年12月底，国泰君安总资产3194亿元，净资产474亿元，同比分别增长108.5%、35.4%。

　　第一创业的净利润增幅最为突出。公司2014年录得15亿营业收入，同比增长98.4%；净利润为4.4亿元，同比增幅达176%。

　　东方证券同样业绩出挑，2014年实现营收55亿元，同比增长69.5%；净利润23.6亿元，增长140%。

　　此外，华安证券2014年收入14.9亿元、净利润5.8亿元，分别较2013年增长50%、138%；浙商证券2014年净利润7.6亿元，较去年增长90%；东兴证券去年盈利10.4亿元，同比增长55%。

　　证券业协会日前发布了行业经营数据。全行业2014年的营业收入2602亿元，同比增长63%、净利润965亿元，增幅119%。由此可见，国泰君安、东方证券、第一创业证券的经营强于行业平均水平。

　　投行自营暴发高弹性

　　从主要业务的贡献度看，自营投行两大传统业务表现出极高的向上弹性，堪称券商盈利的两大增长极。

　　国泰君安可谓“言行一致”的证券公司，公司早于去年4月初便大举看多，从财报看，公司自营亦在同步做多。公司交易性金融资产高达556.5亿元，是净资产的1.17倍，为拟上市券商中最高。2014年，国泰君安的投资收益高达30.28亿元，公允价值变动收益30.66亿元，两项合计60.9亿元，较去年同期的14.5亿元，大增320%，成为仅次于经纪业务的第二收入来源。

　　自营业务素来可圈可点的东方证券，同样享受到大盘上涨带来的业绩提升。公司投资收益+公允价值变动收益合计40.42亿元，同比增长78%，在总收入中的占比高达73.5%，一举成为公司第一大收入主力军。

　　此外，浙商证券、华安证券、第一创业的自营业务也都表现出彩，均实现了同比翻倍以上的高增长。

　　受益于IPO重新开闸，国泰君安、东方证券、华安证券、第一创业4家券商的投资银行业务均实现50%以上的高增长。其中，华安证券投行增速最猛，达416%；第一创业列次席，增幅达238%。

　　参股券商上市公司或受益

　　2015年是新股发行注册制改革的元年，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适度增加新股供给，这意味着，新股发行有望提速，上述多家券商有望年内圆上市梦。

　　证监会最新排队名单显示，东兴证券已过会，东方证券进入更新预先披露材料的环节，中原证券的申报材料已受理，而国泰君安等其余5家券商因更新财务数据而进入中止审查。

　　东兴证券拿到上市批文指日可待，上市公司泰禾集团（000732）、方正证券（601901）、中国铝业（601600）分别持有7000万股、5400万股及200万股。

　　值得一提的是，随着新一批IPO上会企业名单即将公布，东方证券有望入选。浦东金桥（600639）、上海建工（600170）、长城信息（000748）、百联股份（600827）、上海九百（600838）等多家上市公司有参股，其中前三者的绝对持股量超过1亿股，如果东方证券顺利登陆A股，参股公司将受益明显。