15家上市银行借道优先股再融资 规模上限逾6000亿

　　虽然上市银行目前的资本充足率并未达到告急的水平，但是拟发行优先股补充一级资本的银行正迅速扩围。据《证券日报》记者统计，从去年5月份至今年7月底的14个月时间内，16家上市银行中，已经有15家披露（或已实施）优先股发行计划，合计募资金额上限超过6000亿元；其中 ，有5家银行的优先股已经在上交所挂牌，并在今年二季度有所成交。

　　“目前大体量优先股的发行窗口可以说已经打开了，当然，市场普遍预期今年下半年还有降息的可能，也就是说，上市银行优先股的股息率仍然处在下降通道上，如果银行资本充足率稳健，还可以相对放慢节奏，再等一等或许也可以实现更低的资金成本”，有资深投行人士对《证券日报》记者指出。

　　总体量超过6000亿元

　　7月28日晚间，南京银行宣布计划发行优先股，融资规模不超过100亿元人民币（含100亿元人民币）。经相关监管部门批准后，本次优先股所募集资金将在扣除发行费用后，全部用于补充其他一级资本，提高公司资本充足率。此外，平安银行也于日前延长非公开发行优先股决议有效期。事实上，加上南京银行，16家上市银行中已经有15家披露了优先股发行计划，合计募资金额上限超过6000亿元。

　　不过，目前完成全部或部分优先股发行的银行仅为5家，相关股份已经挂牌上交所。在今年5月份之前，银行优先股仅仅是偶有成交，但今年5月份和6月份，挂牌的优先股成交明显增多，截至目前的累计成交接近30亿元。

　　从已经落地的优先股的股息率来看，其受到的欢迎程度甚至是好于市场预期的。而上市银行优先股体量巨大但并未造成二级市场恐慌其实并不偶然，毕竟“债性强”是优先股不同于传统A股股权再融资之处。

　　一方面，优先股注重稳定回报，不太愿意承受高风险，相对来看，普通股投资者风险承受能力更强，需要的预期回报率也较高；另一方面，由于交易对象等的限制，优先股的流动性要弱于普通股，资金持有人对于资产流动性的要求不同。由于两类股东属性的不同，其背后代表的资金并不能简单混淆。事实上，目前金融体系中，银行理财产品的余额已经突破了15万亿元，信托和各类资管产品也都是万亿元的量级，还有保险资金、养老资金、企业年金等，这些资金多年来徘徊在A股市场之外，而他们正是银行优先股努力争取的对象，从这一点来说，优先股恰恰是从证券市场外融资并为证券市场注入了流动性，同时尽力减少投资者最为担心的二级市场再融资。

　　发行时间窗打开

　　“对于上市银行优先股的发行来说，只要定价合理，几乎不存在发行失败的可能”，银行业人士表示。今年以来，资金价格的一路走低为大体量上市银行优先股的发行奠定了基础。

　　今年6月28日，央行宣布有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。与此同时，存贷款利率对称降息0.25个百分点。事实上，这已经是由于去年11月份以来的第四次降息，一年期存款利率累计下降1个百分点。

　　资金成本的走低目前已经反应到优先股的初始票面股息率上。6月19日，光大银行优先股成功发行，初始票面股息率为5.3%，较去年农行、中行、兴业、浦发优先股6%的股息率下降了70个BP（值得一提的是，光大银行本次优先股发行是在央行第四次降息之前，否则股息率还有可能略有下降）。

　　“目前大体量优先股的发行窗口可以说已经打开了，当然，市场普遍预期今年下半年还有降息的可能，也就是说，上市银行优先股的股息率仍然处在下降通道上，如果银行资本充足率稳健，还可以相对放慢节奏，再等一等或许也可以实现更低的资金成本”，资深投行人士对《证券日报》记者指出。

　　从今年一季报的数据来看，上市银行目前的资本充足率普遍比较平稳。截至一季度末，15家披露了资本充足率的上市银行中，核心资本充足率高于9%的银行有11家，而低于8.5%的仅有1家；资本充足率方面，15家银行全部高于10.5%，其中的11家超过了11%。

　　另据《证券日报》记者了解，部分发行优先股的银行动作十分迅速，甚至在拿到批文之前就已经与多个机构达成了合作的初步意向。记者此前也注意到，烟草公司、资管公司对于优先股的热情十分高涨，曾经深度参与农行和中行优先股的发行和认购。

　　作者：张 歆 (来源：中国经济网——《证券日报》)

https://business.sohu.com/20150804/n418128832.shtml business.sohu.com false 中国经济网 https://finance.ce.cn/rolling/201508/04/t20150804_6117910.shtml report 3010 虽然上市银行目前的资本充足率并未达到告急的水平，但是拟发行优先股补充一级资本的银行正迅速扩围。据《证券日报》记者统计，从去年5月份至今年7月底的14个月时间内，